Kiwoom证券4日针对Netmarble表示，只有在拓宽以新颖游戏性和用户（使用者）自主付费为基础的领域时，才有可能实现企业价值的有意义上调，维持“跑赢大盘”的投资意见，并将目标股价由原先的6.9万韩元下调至6.7万韩元。


当天，Kiwoom证券研究员 Kim Jingu 称：“多作品发行战略的漏洞在于，如果不能做好产品生命周期（PLC）管理，销售额会下降，但运营及各类直接、间接费用并不会相应减少，导致各游戏的盈利能力下滑。”


Netmarble基本上一直在推进以手游为中心的多作品发行一贯战略。Kim研究员指出：“令人担忧的是，在未能凸显超越既有各类型游戏固化玩法的新颖游戏性的情况下，主力新作的产品生命周期管理及维护也显得不足。”他同时表示：“今年上线的《RF Online Next》《七骑士 Rebirth》最近的流水排名明显下滑”，“《Vampire》也很难看出其有超越既有国产大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）固化模式的部分。”


对于预计将成为明年主力新作的《七大罪 Origin》，他也表示：“尚无法确信其能否掀起超越既有相似类型游戏概念和玩法的新一轮反响。”


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Kim研究员强调：“需要的是基于趣味性、超越既有陈腐化的全新游戏性”，“国产游戏不应再是一味充斥为取胜而付费的模式，而应展现基于用户理性选择的游戏性。在这种情况下，需要在让付费结果对游戏玩法结果仅产生有限影响的同时，提升用户满意度。”

[点击e个股]“Netmarble，多作品战略触及天花板…目标股价下调” View original image

在《Vampire》初期流水效应等因素带动下，预计Netmarble三季度营业利润将与上季度相近，为1006亿韩元。但Kim研究员补充称：“需要考虑到，年末与无形资产及商誉相关的减值损失可能发生，从而使全年营业外收支空间受限这一因素。”


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