韩美关税谈判达成协议为何只有KCC在笑

by Lee Sungmin

Published 03 Nov.2025 10:56(KST)

Updated 03 Nov.2025 11:05(KST)

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KCC，高性能汽车与造船涂料营收占比大
“马斯加”启动，汽车及零部件关税下调有望受益

随着韩国和美国之间的关税谈判达成协议，涂料行业出现了“几家欢喜几家愁”的局面。在建筑景气低迷导致整个行业波动加剧的背景下，围绕在汽车、船舶等高附加值领域以及硅酮业务占比较高的KCC身上的期待尤为高涨。

据相关行业3日消息，上月韩美关税谈判达成协议后，汽车及零部件关税税率由原先的25%下调至15%，并且作为两国造船业合作项目的“MASGA”正式进入执行阶段的基础得以夯实，由此被普遍认为将给国内涂料行业的业务结构和竞争格局带来不小的变化。

在业内外，KCC被视为此次谈判受益企业的代表。国内三大涂料公司（KCC、Noru Paint、Samwha Paint）中，KCC在汽车、造船等高功能涂料领域的销售占比较高。

在汽车和船舶用涂料方面，由于需要具备高耐热性等高难度技术能力，相关产品的盈利性较强。KCC以现代汽车、起亚为核心供应汽车用涂料的同时，还向国内主要造船企业提供船舶用产品。当前这两大产业的全球需求均呈现复苏势头，KCC处于可以同时承接相关需求的有利位置。

此外，硅酮业务也发挥着另一项收益来源的作用。占整体销售额近一半的硅酮业务，应用领域覆盖电子材料、建筑等多个方面。公司方面表示，尤其是在电动汽车市场增长以及老龄化带动医疗用需求扩大的背景下，以高附加值产品为中心，相关市场的成长空间巨大。

相较之下，Noru Paint和Samwha Paint的大部分销售集中在建筑用产品上。由于销售结构与国内建筑、装修需求挂钩，在开工和预售市场放缓的当下，两家公司尚未找到业绩反弹的动力。有观点认为，其产品组合结构过于单一，正成为发展的限制因素。Noru Paint和Samwha Paint的涂料销售占比分别为80.7%和81%，绝大部分为建筑用涂料。

这种差异也直接反映在业绩上。今年上半年，KCC营业利润为1403亿韩元，与上年同期基本持平；但Noru Paint在同一时期营业利润为141亿韩元，同比减少24.6%，Samwha Paint为81亿韩元，同比下降64.7%。

KCC表示，将进一步集中力量强化工业用涂料的技术竞争力。公司正与HD现代联合开发用于船舶内部的环保涂料以及舰艇用高耐候隔热涂料，加速扩充高附加值产品阵容。近日，KCC还参加了在釜山举办的国际造船及海洋产业展览会“KoMarine 2025”，展示了环保型硅酮防污涂料等产品。