企业估值240亿 vs 本期净利12亿

Published 27 Oct.2025 15:56(KST)

Smilegate RPG上市告吹引发诉讼
围绕触发IPO推进义务的条件展开攻防

在围绕Smilegate RPG上市失败所引发的损害赔偿诉讼中，就触发上市推进义务的合同条件如何解读一事，Smilegate（被告）一方主张应以当期净利润为基准，而Rhinos资产运用（原告）一方则坚持认为条件是企业价值。

Smilegate。韩联社供图

10月23日，在首尔中央地方法院民事第31部（审判长部长法官 Nam Insu）审理的庭审中，Rhinos常务 Bae Sanghyeok 以原告方证人身份出庭作证称：“约定为，当Smilegate RPG的企业价值达到当期净利润120亿韩元乘以市盈率（PER）20倍，即2400亿韩元时，就推进上市。”

相反，作为被告方证人出庭的Smilegate Holdings首席财务官（CFO） Lee Jinbeom 反驳称：“触发上市推进义务的条件是实现120亿韩元的当期净利润，20倍市盈率只是与损害赔偿金额的计算有关，与企业价值无关。”

当Rhinos方面指出：“免责上市推进义务的条件是Smilegate RPG企业价值低于2330亿韩元”，并追问：“那么反过来说，企业价值在2330亿韩元以上时，就应当推进上市，不是吗？”对此，Lee CFO回答：“我不明白为什么要那样进行关联。”

随后，在Rhinos方面追问将“当期净利润120亿韩元”设定为Smilegate RPG上市推进义务触发条件的依据时，Lee CFO表示：“公司内部有过‘要比韩国交易所的上市标准定得更严格一些’的讨论，因此按月均净利润10亿韩元、全年当期净利润120亿韩元来设定。”