EcoPro飙涨15%带动二次电池走强
受益于AI基础ESS需求扩张预期
但券商多数给出“中性”评级
迎来创立27周年的EcoPro“三剑客”中，大哥EcoPro在大盘蓝筹股普遍横盘整理之际，独自录得两位数涨幅，备受关注。在业景改善预期带动投资情绪回暖的同时，证券业界给出的投资意见依然偏保守，提示需保持谨慎。
根据23日韩国交易所数据，EcoPro前一日大涨15.15%，收于8.74万韩元。在KOSPI与KOSDAQ市值前十名个股中，是唯一一只录得两位数涨幅的股票。EcoPro BM与EcoPro Materials也分别上涨3.38%、7.42%。EcoPro是生产二次电池核心材料正极材料的EcoPro BM，以及负责正极材料前阶段前驱体生产的EcoPro Materials的控股公司。
此前因石油化工产业长期不景气而股价长期低迷的二次电池股，本月以来股价曲线陡然上扬。由EcoPro“三兄弟”以及Samsung SDI、LG能源解决方案等电池龙头股构成的“KRX二次电池TOP 10指数”，在本月1日至22日期间上涨27.35%，在韩国交易所编制的各类指数中涨幅居前。在国内交易型开放式指数基金中，以近1个月收益率位居首位的“KODEX二次电池产业杠杆”（+61.31%）为首，跻身收益率前十名的二次电池主题ETF就多达7只。
尽管全球电动车市场正处于“鸿沟期”（需求阶段性停滞），二次电池板块仍然强势上涨，其背后是人工智能（AI）热潮在推波助澜。美国大型科技企业为推进AI开发，向数据中心砸下天量资金，由此带动能源存储系统（ESS）需求同步激增。全球投资银行摩根大通预计，今年全球ESS市场将增长逾80%，到2026年仍将保持30%以上的增速。
Hanwha投资证券研究员 Lee Yonguk表示：“此前，自美国缩减电动车补贴以来，市场对国内二次电池行业业绩下调的担忧一直压制股价，但近期围绕ESS的期待情绪正在再次升温。”他还表示：“欧洲市场稳健的电动车需求，以及中国对电池材料和技术实施出口管制，也在对韩国二次电池产业发挥正面作用。”事实上，KOSPI电池龙头LG能源解决方案今年第三季度录得6013亿韩元营业利润（同比增长34.1%）的惊喜业绩，进一步强化了市场乐观情绪。
不过，专家们对目前是否应买入二次电池股仍保持相对保守的立场。尤其是本月以来，对EcoPro BM给出投资意见的6家证券公司中，仅有1家给出“买入”评级，其余5家均维持“中性”观点。虽然ESS这一突破口有望打破行业低迷，但对在营收中占据绝对规模的电动车（EV）需求是否会明显改善，市场仍难以乐观判断，这是保守观点的主要依据之一。来自中国LFP（磷酸铁锂）电池的低价攻势也被视为一大压力因素。
Samsung证券研究员 Jang Junghun表示：“在此前股价表现疲弱的二次电池板块中，市场流动性正在集中流入，而在较2023年高点股价修复最为迟缓的EcoPro三兄弟身上，投资情绪尤为聚集。”他同时指出：“就EcoPro BM而言，虽然年度营业利润将由亏转盈，但鉴于其主业所处的经营环境依旧严峻，在下游客户的电动车销量出现有意义的恢复、从而提升产能利用率的前景变得更加明朗之前，其股价走势大概率仍将沉重。”
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