[点击 e股票]“乐天观光开发，行业前景一片光明…高额玩家揽客受关注”

by Jang Hyowon

Published 21 Oct.2025 10:27(KST)

NH投资证券于21日就乐天观光开发表示，受益于外国人入境游（Inbound）回暖，公司正延续稳健的行业景气。今后高额投注贵宾（High Roller，VIP）访客数量的增减，被视为决定其短期业绩与中长期增长的核心变量。

NH投资证券研究员 Lee Hwajeong 在当日发布的报告中表示：“行业前景维持积极基调（Positive）”，“外国人入境游的扩大，正转化为整个赌场营业场所访客数量的增长势头”。

他指出：“但根据各营业场所的区位与营销能力不同，访客结构正在出现差异化，访客数量的增势与销售增长并未呈现完全正比的走势”，“在一段时间内，受中国团体游客免签实施效果影响，以大众客群为主的访客数量增势将尤为突出”。

这位研究员还表示：“短期业绩及中长期增长潜力，将取决于高额投注贵宾访客数量能否增长”，“为吸引高额投注贵宾而提供的免费招待（酒店与配套设施等）以及营销能力，其重要性正进一步上升”。

就中国市场而言，第三季度入境访客达170万人，同比增加22%，已恢复至新冠疫情前的106%水平。他表示：“鉴于去年9月底开始实施中国团体游客免签政策，入境游扩大的趋势在一段时间内将被进一步放大”，“实际上，以10月初国庆长假为基准，整体外国人赌场营业场所中，中国访客数量的增长势头，以大众客群及一般贵宾为主尤为明显”。

他接着称：“由于中国境内针对贵宾游戏的监管也在逐步放宽，吸引高额投注贵宾竞争力较强的运营商，尤其有望展现更为弹性的业绩增长势头”。

关于日本市场，他表示：“以第三季度外国人赌场既有营业场所为基准，日本贵宾的投注额（Drop）及访客数量，分别达到疫情前的117%、110%水平”，“由于日本游客入境韩国本身已超过疫情前水平，访客数量的增长速度可能放缓，但人均支出额的提升空间依然存在”。