[点击e个股]“LG Innotek，时隔5年重返业绩改善阶段…目标价上调”

by Song Hwajung

Published 15 Oct.2025 07:53(KST)

目标股价较此前上调13%

KB证券于15日表示，预计LG Innotek将在时隔5年后重新进入业绩改善阶段，将目标股价由原先的23万韩元上调至26万韩元，投资评级维持“买入”。

KB证券研究员Kim Dongwon称：“我们将LG Innotek的目标股价较此前上调13%，并将其作为电气电子行业的首选标的。”他表示：“这是因为，未来5年类人机器人摄像头及自动驾驶视觉解决方案出货量将大幅激增，估值上升有望得以兑现；同时，战略客户新机型需求增加，有望在下半年带来惊喜业绩（盈利惊喜）；此外，2026年具备数码单反（DSLR）功能的摄像头新模组销售单价上调以及出货量增加，预计将推动后续市场一致预期（券商预测值平均）上调。基于此，我们将2025年和2026年的营业利润预测分别上调8.1%、12.4%，至6600亿韩元和8054亿韩元。”他补充称：“预计明年LG Innotek的业绩为销售额同比增长10%至22.9万亿韩元，营业利润同比增长22%至8054亿韩元，将在自2021年以来时隔5年重新进入业绩改善阶段。”

LG Innotek今年第三季度业绩有望实现盈利惊喜。Kim研究员表示：“第三季度业绩将在战略客户新机型需求增加带动下，光学解决方案稼动率提升，加之基板材料盈利能力改善，预计营业利润将同比增长54%，达到2014亿韩元，较市场一致预期（1683亿韩元）高出20%，实现盈利惊喜。”

第四季度业绩也有望超出市场预期。Kim研究员称：“第四季度营业利润将在光学解决方案稼动率接近历史高位的背景下，同比增加30%至3221亿韩元，预计将高于市场预期。”他解释说：“由此推算，下半年营业利润预计同比增长38%，达到5235亿韩元。”

北美类人机器人摄像头供应有望扩大。近期，LG Innotek开始向美国Figure AI的类人机器人Figure 03独家供应搭载用摄像头，预计明年相关销售额将激增10倍；同时，公司还在同步开发将安装于美国Boston Dynamics类人机器人Atlas下一代机型上的视觉感知模组，预计后续将带来新增收入。Kim研究员表示：“LG Innotek与物理人工智能（类人机器人、自动驾驶汽车）相关的销售额将从2025年的4000亿韩元起步，年均增长率达44%，到2030年将增至2.4万亿韩元，增长6倍，届时有望占到公司总销售额的约10%。”他分析称：“尤其是在美中技术霸权之争与安全问题背景下，以中国为中心的摄像头模组企业全球供应链预计将被重组，LG Innotek摄像头模组业务有望因此受益。”

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市场认为，LG Innotek未来将进入业绩与估值同步扩张阶段。Kim研究员表示：“目前市净率（PBR）为0.7倍、处于历史估值底部的LG Innotek，将从今年下半年开始正式展开业绩改善进程；在类人机器人摄像头和自动驾驶视觉解决方案等物理人工智能相关销售额增加的带动下，股价有望获得重新估值，预计公司将进入业绩与估值同步扩张的阶段。”