[点击e个股]三星生物制剂“工厂满负荷运转”

by Jo Siyung

Published 15 Oct.2025 07:49(KST)

15日，友汉达证券表示，三星生物制剂公司所有工厂目前均满负荷运转，预计第四季度也将维持稳定的销售额。投资建议维持“买入（Buy）”，目标股价维持在130万韩元。

友汉达证券预计，按合并财务报表口径，三星生物制剂公司第三季度销售额将达1兆6090亿韩元，同比增加35.5%；营业利润为5128亿韩元，同比增加51.4%，预计营业利润率为31.9%。分析认为，第三季度业绩将符合此前证券公司的市场一致预期。按单体财务报表口径，预计销售额为1兆2465亿韩元（同比增长16.8%），营业利润为5484亿韩元（同比增长23.3%），营业利润率为44.0%。

友汉达证券分析师 Ha Hyunsoo 表示：“第1至第4工厂全部处于满负荷运转状态，第四季度也将维持稳定的销售额”，“如果10月大幅走高的美元兑韩元汇率持续，第四季度也有望享受汇率带来的利好效果。”

此前，三星生物制剂公司曾因美国 Trump 政府推进医药品关税征收问题以及在美国境内缺乏生产设施，而被外界担忧其接单竞争力。Ha Hyunsoo 分析师表示：“公司在9月初与一家美国制药企业签署了约13亿美元规模的大型订单合同，再次验证了其强劲的竞争力”，“这被认为是尽管存在关税不确定性，但对大型合同定制研发生产企业（CDMO）的高需求所致。”

另一方面，在美中矛盾加剧的背景下，美国国会正在推进的《生物安全法》已被纳入参议院《国防授权法》（NDAA）修正案中。预计将通过与已获众议院通过的《国防授权法》法案进行协调，形成单一版本。与去年推进的法案不同之处在于，并未点名特定企业，而是设立了指定“高风险企业”及提出异议等相关程序。此外，被列入由国防部编制的交易限制及制裁对象“1260H名单”的企业，将自动被纳入高风险企业。在这种情况下，虽然作为三星生物制剂公司主要竞争对手的中国药明生物（Wuxi Biologics）目前尚未被列入1260H名单，但未来被追加列为高风险企业的可能性依然存在。