[比特币现在]“Naver-Donamoo股权互换…治理结构变化可能性受关注”

by Ryu Hyunseok

Published 29 Sep.2025 08:21(KST)

韩华投资证券29日分析称，如果Naver Financial与Dunamu推进股份交换，最终将形成Naver董事长Lee Haejin把控股股东和经营者的地位全部转交给Dunamu董事长Song Chi-hyung的格局.

韩华投资证券预计，如果Naver Financial与Dunamu进行股份交换，将呈现出类似Circle与Coinbase合并的格局。韩华投资证券研究员Kim So-hye表示：“从上周四到周末，媒体持续报道Naver Financial与Dunamu之间的股份交换议题。若Naver发行稳定币，并与每年处理约50万亿韩元支付的Naver Pay支付网络相连接，同时在Upbit的GIWA链上流通，我们可以预想这样的业务结构。”

其解释称，合并后最大股东很可能将是Dunamu创始人、董事长Song Chi-hyung。她分析说：“从营业价值和资产价值对比来看，Naver Financial与Dunamu的交换比例预计将在1比4左右。在这种情况下，合并法人的最大股东很可能是Dunamu创始人、董事长Song Chi-hyung。”

她接着表示：“短期来看，合并法人Naver Financial预计将以在纳斯达克上市为目标，进入估值重估过程。我们判断，Naver以及现有Dunamu股东都将受益。”

同时，她认为最终Naver的控股股东也很可能发生变更。她表示：“如果Naver Financial与Naver合并，或再次进行股份交换，那么董事长Song Chi-hyung的持股比例预计将高于Naver董事长Lee Haejin。”她补充称：“如果这笔交易按预期推进，将形成Lee Haejin把控股股东和经营者的地位全部转交给董事长Song Chi-hyung的格局。”