[点击e股票]“EO Technics，新型激光设备业绩进入落地阶段”

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iM证券25日分析称，受益于半导体景气回升，EO Technics正在将新设备的业绩逐步可视化，从而提升业绩改善预期。

iM证券研究员 Song Myeongseop表示：“EO Technics原有主力产品Marker设备的销售，正随着半导体景气复苏和应用处增加而快速恢复”，“在此基础上，作为新增长动力的退火（Annealing）和切割（Cutting）设备业务的成果，似乎也已进入现实落地阶段。”

尤其是盈利能力较高的半导体设备业务收入占比有望快速提升。Song研究员称：“半导体设备收入占比将从2024年的39%上升至2025年的65%、2026年的68%，从而带动盈利能力改善”，“2026年销售额和营业利润将分别同比今年增长27%、61%，达到4800亿韩元和1238亿韩元（营业利润率25.8%），创下历史最高业绩。”

不过，短期内业绩放缓在所难免。Song研究员分析称：“三季度销售额预计为990亿韩元，营业利润为197亿韩元（营业利润率19.9%），与上一季度相比，销售额小幅增加，但营业利润将有所下滑”，“原因在于低收益的显示器及二次电池设备占比扩大，以及奖金发放。”

半导体设备业务今后也将持续保持增长势头。Song研究员表示：“Annealing设备将受三星电子P4、P5产线的1C纳米DRAM投资以及400层以上NAND量产应用的带动，订单将持续增加”，“韩国、美国、日本半导体企业的高价设备初期出货也有可能在2026年期间发生。”他还称：“Cutting设备方面，面向最大客户HBM 3E和封测企业（OSAT）的出货已经在进行中，2026年用于HBM 4的超短脉冲设备出货将呈现高速增长。”

原有Marker设备的销售也将保持稳健走势。Song研究员解释称：“在NAND景气回升和新产线投资效应的带动下，销售将增加”，“随着人工智能半导体Chip-let化，对电磁干扰屏蔽（EMI Shield）、散热片等部位的激光打标需求正在增加，这一点同样是利好因素。”

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另一方面，此前表现低迷的PCB设备业务自2026年起大概率会出现反弹。Song研究员表示：“PCB设备销售额在2025年预计为260亿韩元，同比将减少67%，但从2026年起，投资周期将进入上升阶段”，“随着去粘设备（Debonder）订单的增加，PCB钻孔机（PCB Driller）设备销售也将大幅改善。”

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