[实战理财]金银创历史新高…除实物外投资方式多种多样

by Kwon Jaehee

Published 01 Oct.2025 06:10(KST)

Updated 01 Oct.2025 07:02(KST)

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美国：受美联储降息预期与各国央行增持黄金带动
白银价格创2011年以来14年新高
从金条到信托产品…黄金投资方式日益多样

韩联社

被视为典型安全资产的黄金今年以来持续刷新历史最高价，作为投资产品备受关注。不仅黄金，白银也随之受到追捧，白银的涨幅甚至高于黄金，吸引了市场目光。在美国联邦储备制度理事会（Fed）降息预期下，股市波动性加大，安全资产需求随之增加，而对白银而言，叠加工业需求上升，被分析为共同推动其价格走高。

金价与银价双双刷新历史高位：“未来还会继续上涨”

据纽约商品交易所1日消息，12月交割的黄金期货价格截至9月30日（当地时间）收于每盎司3855.2美元（约537万韩元）。黄金现货价格盘中一度升至3833.37美元，创下历史新高。由此，黄金期货与现货价格双双刷新历史最高纪录。黄金在过去1年内大涨了50%。韩国国内行情也呈现稳步上行趋势。根据韩国黄金交易所数据，截至9月29日，1钱（3.75克）黄金价格为75.9万韩元，较1年前上涨约52%。

近期，由于白银涨势高于黄金，也同步成为备受关注的投资标的。同日，纽约商品交易所国际白银价格为每盎司47.02美元。韩国国内行情方面，白银每钱报价为1万90韩元，突破1万韩元关口。白银价格创下自2011年以来、时隔14年的最高水平。

黄金价格上涨的背景，被认为与美国下调基准利率带来的安全资产偏好上升以及全球各国央行扩大黄金持有规模等因素有关。在Trump政府关税政策不确定性持续之际，作为安全资产的黄金需求延续，而美联储上周重启降息，被分析为进一步加速了金价涨势。此外，主要国家中央银行扩大黄金购买规模，也在推升金价方面发挥了作用。根据新韩投资证券数据，2015年至2019年期间，中央银行黄金持有净增量年均为130吨，而截至2022年至2025年上半年，这一数字扩大至年均260吨，几乎翻了一番。

通常白银价格会与黄金价格联动，但近期在叠加工业需求的情况下，涨势比黄金更为陡峭。与黄金不同，白银有超过一半用于工业用途，在环保能源、电动汽车、人工智能（AI）等相关领域属于必需材料，持续创造新的需求。根据韩亚金融研究所的数据，过去10年间白银的工业需求增长了近40%。

专家预计，今后金价与银价仍将继续上涨。新韩投资证券研究员 Ha Geonhyeong 表示：“只要央行买盘以及对金融、财政政策风险的对冲需求持续存在，金价就将保持上升趋势”，“预计今年年底黄金价格将逼近4000美元。”韩亚金融研究所研究员 Hwang Seongyeong 则表示：“市场普遍认为白银相较黄金仍属被低估的安全资产，同时，俄罗斯央行正展现出将白银作为战略资产加以运用并予以正式化的动向”，“随着技术发展以及向环保能源转型的基调确立，未来对白银的需求将进一步加速。”

除实物外的投资方式“一网打尽”

自去年以来金价高位运行，多种投资方式也随之受到关注。最典型的方式，就是像金条、银条那样直接买卖实物。此类交易的价差收益免征所得税，但需缴纳10%的增值税、5%的手续费以及约2%左右的加工费。此外，为防止出于洗钱等不正当目的购买黄金，现金购买受到限制。过去若想买金，需要前往贵金属商圈，如今则可通过家庭购物频道、银行等渠道以金条形式购买。

另一种可以买到实物黄金的方式是通过韩国交易所黄金市场。该市场是韩国境内唯一的场内黄金现货交易市场，投资者可通过会员证券公司开立账户，像股票一样进行交易。交易单位从1克起，以市场形成的价格进行买卖，且价差收益免征税收是其一大优势。但在提取实物时，仅限以1千克为单位提取，并需在交易价格基础上加收10%的增值税。

以相对较小金额即可参与投资的“黄金存折”（Gold Banking）也是代表性的黄金投资方式。黄金存折是一种无需实物交割、可自由投资黄金的活期存取产品，交易单位从0.01克起。其价差收益须按15.4%预扣税，并计入金融综合所得课税对象。但该产品不在存款人保护范围内。解约黄金存折时，账户内交易部分可提取现金，实物交易部分则可提取黄金。如选择提取实物，将产生手续费和增值税。采用同样方式的“白银存折”（Silver Banking）也已推出，但其普及度不及黄金，目前在市面银行中仅有新韩银行的“Silver Richu”一款产品。同样地，其价差收益需缴纳15.4%的股息所得税，交易手续费约为1%。

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如果已经持有实物黄金，却不清楚如何投资，还可以选择只需寄存黄金即可获得利息的产品。今年8月，韩亚银行在韩国金融圈率先推出的“Hanagold 信托”，是指客户将所持黄金交由韩亚银行保管，经评估后，在到期时按照评估价的1.5%获得运用收益，并取回黄金实物的产品。运用收益以现金支付，如有需要也可选择以黄金实物领取。最低认购金额为30克。信托手续费为实物评估价的0.3%，信托收益则需缴纳22%（含地方税）的其他所得税。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。