据悉，受美国加征关税影响，现代汽车和起亚汽车合计第二季度营业利润率下降了2.1个百分点。尤其是如果关税税率已降低的日本丰田汽车采取扩大市场份额的战略，被认为将给现代汽车和起亚汽车带来经营压力。不过，随着韩美关税谈判达成协议，预计今后关税的冲击将逐步减弱。业内评价认为，对现代汽车和起亚汽车信用评级的影响也有限。
韩国信用评价公司首席分析师 Kim Younghun 于22日下午在以“脱自由贸易时代：全球贸易秩序重组及分行业影响”为主题的网络直播中，就汽车行业发表了上述观点。
Kim 首席分析师表示：“大多数整车企业有30%至50%的美国销售量是在美国以外地区生产的”，并判断现代汽车和起亚汽车在美国销售量中约三分之二、即67%暴露在关税冲击之下。
以第二季度为基准，现代汽车和起亚汽车的关税负担分别约为8282亿韩元和7860亿韩元。他指出：“两家公司合计营业利润率从10.3%降至8.2%，减少了2.1个百分点”，“尽管受益于有利汇率以及高价位混合动力车型销售扩大，但在盈利贡献度较高的美国市场，由于征收关税，盈利创造能力有所削弱”。
此前，随着韩美关税谈判达成一致，汽车关税税率将从25%下调至15%，但适用时间尚未确定。Kim 首席分析师评价称：“预计今后关税影响将有所减弱”，同时也表示：“行政命令略有延迟，短期内难以见效。与3500亿美元对美投资相关的最终敲定仍存在不确定性”。
不过，从企业别影响对比来看，他指出：“与预期中美国本土生产比重较低的韩国企业关税冲击会更大不同，美国生产比重较高的福特等当地企业业绩下滑幅度反而更大”，并将原因归结为相对较高的墨西哥和加拿大进口比重，以及美国生产量所需进口钢材等原材料价格上涨。他判断称：“从适用25%关税税率的第二季度业绩影响来看，现代汽车和起亚汽车的关税负担仍在可承受范围内”。
此外，他表示，在美国前总统 Donald Trump 政府提高美国国内汽车及零部件生产比重的过程中，整车厂商的成本负担将加重，并预计对墨西哥、加拿大依赖度较高的日本和美国车企负担将进一步加剧。除此之外，以电动汽车和插电式混合动力汽车为中心的中国品牌正在快速增长，由中国产能过剩引发的恶性竞争也被担忧将成为威胁全球行业景气的因素。
当天，Kim 首席分析师将混合动力业务的增长和区域组合强化列为现代汽车和起亚汽车的应对战略。他表示：“因征收关税导致业绩下滑在所难免，但这是行业共同因素”，“尽管存在关税忧虑，两家公司仍将以良好的盈利能力和竞争优势来应对关税风险”。
他还评价称，尽管源自美国的关税不确定性依然存在，但对信用评级的影响同样有限。他强调：“竞争对手业绩动摇的时点，正是现代汽车和起亚汽车获取技术的黄金时期”。
对于“随着日本丰田关税税率下调，现代汽车和起亚汽车在竞争格局中是否处于不利地位”的提问，Kim 首席分析师表示：“截至目前，丰田的平均销售价格高于现代汽车”，“如果丰田采取扩大市场份额的战略，可能会成为经营压力负担”，表达了警惕之意。但他同时提及，现代汽车方面此前已表明不会因关税而大幅上调价格，并补充称：“盈利能力可能会受到一定影响，但不会出现价格倒挂”。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
