“科斯皮指数有望在年底前升至3700点”

有证券业观点称，科斯皮指数有望在年底前升至3700点水平。分析认为，结构性低估因素的缓解以及半导体大型股走强将牵引指数上行。

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Sangsangin证券研究员 Kim Kyungtae 18日就科斯皮指数表示：“受人工智能（AI）需求激增引发的半导体供不应求、股东回报政策强化以及全球流动性改善等因素推动，指数在年底前最高有望达到3700点”，并将目标市净率（PBR）从1.2倍上调至1.25倍。这相当于约3720点水平。

他首先将半导体行业列为推动科斯皮上涨的核心因素。4月以来，以半导体为中心的出口行业在全球贸易争端忧虑缓和和一季度业绩改善的带动下，起到了主导指数上涨的作用。尤其是在AI相关需求激增导致半导体供应短缺现象长期化的背景下，他预计相关行业的上涨势头将得以持续。除半导体外，他认为，信息技术硬件、造船、商社·资本财、机械等出口行业也将推动指数走高。

作为短期上涨动能，他提出了将从9月美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议开始的降息周期。Kim研究员表示：“随着韩美利差收窄和美元走弱，外国资金将回流，从而改善市场流动性”，“全球降息周期持续一年以上后，投资者对风险资产的偏好将得到修复，尤其会为新兴市场股市提供额外的上涨动力。”

作为中长期上涨因素，他点名新政府的积极财政政策。预计通过规模达150万亿韩元的国民成长基金对AI等战略技术的支持、扩大住房供应以及第二轮消费补贴等，将有助于潜在增长率的恢复。

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在制度改善方面，他预计，强制注销回购自家股票以及调整股息所得税等股东友好政策，将带来估值提升效果。Kim研究员补充称：“以自家股票持有比例较高的SK、斗山、LS等控股公司为中心，将会出现上涨势头。”

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