日本下任首相无论是谁都将实行扩张财政…金融市场会受何影响？
有国内证券公司分析称，将于10月初举行、旨在选出日本首相石破茂继任者的自民党新任总裁选举中，无论最终由谁当选，“扩大财政”都将难以避免。尤其是如果倾向积极财政与货币宽松政策的前经济安全保障担当大臣高市早苗当选可能性上升，短期内可能出现日元走弱、长期国债收益率上升以及股市走强的走势。
DB证券研究员Park Seongwoo在11日发布的《自民党总裁选战开幕，金融市场影响检视》报告中表示：“以当前国会格局来看，无论哪位候选人成为自民党总裁，财政支出很大概率都会朝扩张方向发展。”在内阁制的日本，多数党党首将出任首相。自民党虽然未能单独获得过半议席，但作为国会第一大党，通过与联盟伙伴协商，新任自民党总裁有望出任下一任首相。
Park研究员将本次选举格局分析为农林水产大臣小泉进次郎（44岁）与前经济安全保障担当大臣高市早苗（64岁）之间的“二人角逐”。他特别指出，如果在选举中获胜，高市将成为自民党首位女性总裁。Park介绍称，高市隶属于已故前首相安倍晋三主导的保守民族主义派系，倾向积极财政与货币宽松政策（鸽派），并认为她是未来政策基调最有可能出现明显变化的候选人。
他表示：“如果高市前经济安保担当大臣的当选可能性上升，金融市场可能会反映出日本政府扩大财政与货币刺激的‘安倍经济学2.0’叙事。”他并预计，“在日本市场中，日元走弱、长期国债收益率（利率）上升以及股价走强的所谓‘高市交易’格局，可能在短期内出现。”
而作为竞争对手、同时争夺“最年轻首相”头衔的小泉农林大臣，则被归类为务实派，迄今尚未公开表明对特定财政与货币政策的明确偏好。根据预测市场平台Polymarket截至前一日的数据，在日本首相人选概率下注中，小泉农林大臣以56%的概率领先于高市经济安保担当大臣（30%）。相对而言，最近《日本经济新闻》的下任首相人气调查中，高市经济安保担当大臣（23%）在误差范围内略微领先小泉农林大臣（22%）。此外，官房长官林芳正（64岁）、前干事长茂木敏充（69岁）等人也被预计将参选。
在本次报告中，Park研究员强调，无论最终由谁当选，扩大财政终究难以避免，其背景在于目前自民党与公明党联合执政阵营在众议院、参议院均已失去过半议席的国会格局。
他指出：“要通过需要国会表决的财政政策立法，必须获得在野党的合作。”他并表示，“有望成为执政联盟潜在政策协商伙伴的国民民主党、日本维新会等在野党，正在要求包括下调消费税率在内的扩张性财政。执政党虽然一直对下调消费税持消极态度，但为了政治生存，可能不得不部分接受在野党的要求。”
与此同时，日本银行（BOJ）也被认为最快可能在10月再次上调政策利率。Park研究员判断称：“利率上调至被视为中性利率估计区间下限的0.75%至1.00%附近后，较大概率将转入观望。”他接着分析说：“短期来看，随着日本市场反映出政治不确定性与财政健全性风险，预计将出现有限度的日元走弱以及较高的长期利率波动性。”
另一方面，自民党总裁选举管理委员会决定于下月4日，面向党内国会议员及党员、党友（自民党支持政治团体成员）举行总裁选举。如在第一轮投票中无人获得过半数选票，将在得票第一、第二名之间进行决选投票。
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