[点击e个股]“三星电机，今年有望创历史最高营收…有必要重估估值”

by Kwon Hyeonji

Published 11 Sep.2025 07:47(KST)

大信证券11日就三星电机表示：“预计今年第三季度及全年销售额将创历史新高”，维持“买入”投资评级，并将目标股价上调至22.5万韩元。

大信证券预计，三星电机今年第三季度销售额将达2.84万亿韩元，全年销售额将达11.2万亿韩元，有望实现历史最佳业绩。这被解读为其将业务组合从以信息技术终端设备为中心，转向人工智能（AI）、自动驾驶（车载电子）、机器人出租车、类人机器人等领域的结果，并因此获得了市场的积极评价。三星电机市值首次超越LG电子也被视为一大投资亮点。

此次销售与利润有望触及高点的核心动力，是与全球大型信息技术企业（Big Tech）的合作扩大。大信证券研究员 Park Gangho 与 Seo Jiwon 称：“与特斯拉在FC BGA、多层陶瓷电容器（MLCC）、摄像头模组等全业务领域的销售正在增加”，“随着向特斯拉供应自动驾驶芯片，以及近期三星电子与特斯拉签订AI6供货合同，预计销售将进一步扩大。”此外，面向人工智能加速器的FC BGA预计将于2026年前后，将供货对象从目前的亚马逊和AMD，扩展至谷歌、Meta和博通（Broadcom）。

在多层陶瓷电容器和基板业务方面，竞争力和市场份额的提升也尤为突出。三星电机以信息技术终端设备领域的竞争力为基础，自2020年起强化车载电子和工业用产品组合，今年下半年多层陶瓷电容器稼动率接近95%，推动了工业及车载用产品的扩张。到2026年，随着自动驾驶汽车和车载电子化进程加速，多层陶瓷电容器的供应相对于需求仅会有限增加，部分产品价格有望上调。