Kiwoom证券在5日发布的报告中表示，随着对百货商店和折扣店行业景气复苏的期待不断升温，有必要扩大对流通业板块的投资比重。
Kiwoom证券研究员 Park Sangjun 认为，在消费景气回升阶段，百货业有望与外国人赴韩旅游人数的增加相叠加，实现加速增长。
Park 研究员表示：“7月韩国整体入境人数和中国入境人数同比分别增长23%、31%。随着《K-pop Demon Hunters》等韩国内容在全球范围内走红，以及各国对韩国文化关注度的提升，赴韩外国游客数量正持续增加。”
他同时指出：“近期增加的外国游客，正在以百货商店为中心扩大对奢侈品和食品的消费。主要百货企业的外国人销售额持续保持两位数增速。”
基于此，他认为三季度百货企业同店销售增长率的预测值被上调的可能性正在提高。Park 研究员分析称：“在连续降息、去年同期基数较低等因素作用下，国内消费者支出正在回升，同时叠加入境游客增加的动能。由于从四季度开始，中国团队游客免签入境的影响很可能会显现，入境游客增加的动能有望进一步放大。”
折扣店方面，则有望因 Homeplus 加速关店而获得竞争对手关店带来的反向利好。
Park 研究员表示：“上月13日宣布关闭15家门店的 Homeplus，目前计划于今年11月关闭5家、12月关闭10家门店。预计到今年年底，Homeplus 折扣店门店数将为108家，较年初净减18家。”
他接着指出：“受中秋节时间差异及被排除在消费券适用门店之外等因素影响，三季度折扣店销售预计将承压，但从四季度开始，在消费景气复苏以及去年同期基数较低等因素带动下，销售反弹的可见度较高。到明年一季度，竞争对手关店效应将被提前反映在业绩中，同店增长率的上升势头很可能会更具动力。”
Park 研究员表示：“Homeplus 此次提前关店的决定，意味着其现金流可能不及预期。如果在本月22日前未能在法院批准重整计划前完成并购交易，就必须考虑进一步净减门店的可能性。预计未来围绕折扣店行业的结构性调整预期，将对主要折扣店企业的估值产生积极影响。”
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