[点击e个股]“HMM自家股票公开收购但投资者实利有限…新投资需谨慎”

Daishin证券于20日就HMM表示：“如果本次公司股份公开收购中，主要股东产业银行和韩国海洋振兴公社100%参与，一般投资者的实际收益将十分有限”，“在当前时点进行新增投资需要谨慎”。据此，将投资意见维持为“市场收益率”，目标股价维持在2.3万韩元。

HMM已决定以约2.1万亿韩元规模（约8180万股）实施公司股份公开收购。公开收购价格为2.62万韩元，比当前股价（2.295万韩元）高出约14%。对此，Daishin证券研究员Yang Jihwan表示：“本次公开收购股份数量仅相当于总发行股份的7.98%，预计竞争倍率会较高，因此预期收益率不会太高。”

也有观点认为，以当前股价买入HMM，反而可能出现负收益率。Yang研究员解释称：“即使最大股东及其特殊关系人持股71.7%（产业银行36.02%，韩国海洋振兴公社35.67%）不参与公开收购，公开收购结束后股价也必须维持在2.2万韩元以上，买入价为2.3万韩元的股东才不会出现亏损。”他表示：“如果公开收购结束后股价维持在2.3万韩元，根据参与比例不同，可能实现1.1%至3.9%的收益率，但若股价回落至2.2万韩元，则可能出现亏损”，“尤其是当股价跌至2.1万韩元区间时，在所有情况下都将出现亏损的可能性较大。”

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他指出：“认同通过减少股份数量来提升股东价值的方向，但最大股东及其特殊关系人很有可能参与公开收购，预计大股东将成为最大受益者”，“投资者不应被公开收购价格所迷惑。”

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