[点击e个股]“农心，短期盈利改善有限…目标价下调”

by Song Hwajung

Published 18 Aug.2025 07:38(KST)

目标股价从49万韩元下调至45万韩元

Daishin证券于18日表示，预计农心短期内盈利能力改善空间有限，将目标股价由此前的49万韩元下调至45万韩元，投资评级维持“买入”。

Daishin证券研究员 Jeong Hansol 表示：“短期内将进入营销费用、入驻手续费等成本负担加重的阶段，整体盈利能力改善将受到限制。”他还表示：“以提升品牌知名度和扩展流通渠道为基础，一旦业绩能见度得到确认，股价有望出现反弹。”

农心今年第二季度业绩（合并基准）为：销售额同比增长1%，至8677亿韩元，营业利润同比下降8%，为402亿韩元，低于市场一致预期（券商预测值平均）。在单体基准下，销售额同比增长2%，为7030亿韩元，营业利润同比大增80%，至312亿韩元。Jeong 研究员分析称：“3月提价后拉面销量有所下滑，但由于提价效果，拉面销售额反而增长了3%。受欧洲销售法人设立后客户重组的影响，出口出现负增长。反映新产品效应的零食业务则增长6%，表现相对良好；通过广告费用效率化等成本削减措施，营业利润的盈利性得到改善。”

海外市场方面，日本、澳大利亚和越南在新产品效应及流通渠道扩张的带动下保持两位数增长，海外销售额增加7%，但受北美和中国业务疲弱拖累，营业利润减少54%。Jeong 研究员表示：“在北美，由于加拿大关税和促销费用增加等影响，美国业务盈利能力下滑6个百分点，加拿大则由盈转亏；中国方面，为扩大新零售渠道和推动新产品站稳市场所投入的费用增加，盈利能力也出现恶化。”