兴国证券将今年经济增长率预期下调至0.8%。在内需和出口双双低迷的背景下，美国方面包括品目关税在内的关税不确定性、建筑投资低迷等增长障碍依然遍布各处，这是下调的原因。不过，得益于对民间消费回升的期待，将明年增长率预期小幅上调至1.7%。
兴国证券研究员Kim Jinseong于12日通过《贸易协议之后的宏观更新：韩国经济，还会更糟吗》报告，将2025年国内生产总值（GDP）增速预期从原先的1.0%下调0.2个百分点至0.8%。Kim研究员解释此次下调背景称：“由于上半年增长低于预期，即便下半年增长率反弹，也小幅下调整体增长率预期。”
这一数字与国际货币基金组织（IMF）在上月、即韩美关税谈判达成协议之前通过《世界经济展望》给出的韩国增长率预期一致。相反，高盛、巴克莱、美国银行（Bank of America）等主要海外投资银行则在贸易谈判达成协议后，纷纷将韩国增长率预期上调至1%区间。
Kim研究员表示：“随着政府政策基调变化，国内经济有望形成拐点，但增长回升的障碍依然遍布，动力也较为疲弱。”他指出：“在内需和出口同步低迷的情况下，民间实际购买力下滑、建筑投资萎靡、对美出口及主要出口产业竞争力减弱等现象正在出现。”就近期达成的韩美贸易谈判结果，他指出：“今后对华关税和品目关税将成为关键。”
同时，Kim研究员称：“虽然增长动力偏弱，但在确认触底之后，预计将出现温和复苏走势。”他分析说，“新政府的政策基调变化，不仅可能改善经济心理层面，还有望在实体层面自下半年以后为国内经济走势提供拐点。”具体来看，在促消费政策、物价稳定趋势、消费心理回升等因素的支撑下，民间消费预计将成为这一下行触底后温和复苏的核心动力。同日一并公布的2026年增长率预期则从原先的1.6%上调0.1个百分点至1.7%。
在货币政策方面，他预计，在低增长局面下，用降息基调来配合扩张性财政政策的局面将持续到明年。作为今年末和明年末的基准利率预期，他分别给出了2.25%和2.0%。Kim研究员表示：“应对高汇率、货币政策空间以及美国联邦储备制度（Fed）的紧缩性货币政策基调等，都是实施货币宽松时需要考量的因素。”他认为，“美元走弱、Fed重启降息等限制因素有可能逐步缓解。”预计年末美元兑韩元汇率将达到1美元兑1360韩元。
此外，Kim研究员表示，美国主导的全球贸易协议已进入收尾阶段，他判断，18.6%的平均实际关税率是“高于预期但低于忧虑的水平”。在此基础上，他将美国的增长率预期从原先的1.5%分别上调至今年1.8%、明年1.7%。中国方面，由于上半年增长率大幅超出预期，他也将中国今年的增长率预期从原先的4.4%上调至4.8%。
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