KODEX美国S&P500波动率扩大时备兑认购ETF上市

Published 11 Aug.2025 09:11(KST)

全球首只基于波动性管理的条件式备兑认购权证交易型开放式指数基金（ETF）诞生了。

三星资产运用公司11日表示，将于12日新上市在不同市场局面下实施智能波动性管理、适合长期投资的KODEX美国S&P500波动性扩大时备兑认购ETF。

KODEX美国S&P500波动性扩大时备兑认购在完全跟踪被称为长期投资代名词的美国代表性指数S&P500的同时，仅在波动性扩大的行情中执行每日备兑认购策略，以获取期权权利金。在一般情况下并不使用备兑认购策略，而是100%跟踪美国S&P500指数，仅在波动性扩大的特定条件下才有策略性地进行每日认购期权卖出。

判断波动性扩大战行情的标准是俗称“恐慌指数”的波动率指数（VIX）。当波动率指数（VIX）高于前20日平均值的同时，VIX期货市场出现短期波动性高于长期的现货升水（Backwardation）状态时，将提高认购期权卖出比重。当市场恐慌指数上升、且近期投资情绪较远期投资情绪更为低迷时，就会触发备兑认购策略。如果没有波动性扩大的信号，认购期权卖出比重则为0%。

一般而言，在波动性扩大的行情中，期权权利金有走高的倾向。仅在波动性扩大时灵活执行备兑认购、收取期权权利金，有望带来长期的累积效果。

KODEX美国S&P500波动性扩大时备兑认购是一只既可享受价差收益又可获取分红收益的月度分红型ETF。其将综合考虑来自S&P500成分股的股票股息，以及每一季度收取的期权权利金所实现的相对指数超额收益，向投资者按月发放分红。退休年金（确定缴费型和个人退休金计划）可投资比例为70%，个人年金则可100%投资。

Samsung资产运用公司经理Song Ahyun表示：“美国股市仍然存在政策性、地缘政治风险等导致波动性扩大的因素。推荐通过能够将潜在波动性也化为机会的KODEX美国S&P500波动性扩大时备兑认购，进行更为智能的长期投资。”

他补充称：“正如我们率先在全球推出将波动性视为机会的条件式备兑认购ETF一样，今后也将继续努力，推出更多产品，以支持投资者进行智能的长期投资。”