Korbit研究中心发布《稳定币的结构性分化》

by Ryu Hyunseok

Published 05 Aug.2025 09:52(KST)

虚拟资产交易所Korbit旗下的Korbit研究中心于5日表示，已发布一份对稳定币在链上使用样态按资产与公链进行深度分析的报告《稳定币的结构性分化：链上经济中的功能分工》。

本次报告考察了稳定币在链上经济结构中发挥何种功能，并在此过程中审视了不同区块链的经济结构如何发生分化。

报告指出，按资产种类来看，稳定币在链上的功能正在出现明显分化。典型的法定货币抵押型稳定币USDT，主要被用作基于Tron公链的跨境汇款工具以及中心化交易所之间的结算手段。USDC则在以太坊、Solana、Arbitrum等网络上被用作去中心化金融（DeFi）的抵押资产及交易资产。与此不同的是，USDe、USDS/DAI等虚拟资产抵押型稳定币在去中心化金融内部发挥存款、借贷和收益分配资产的功能。

Korbit研究中心分析称，稳定币的使用方式会根据各公链的特性呈现出截然不同的面貌。

以太坊凭借较高的安全性和庞大的资金规模，在以去中心化金融抵押资产为中心的应用方面尤为突出。Tron则依托低手续费和高速转账的优势，在汇款与支付领域具有明显的专业化特征。报告解释称，稳定币正演化为与各公链内部经济结构相互契合运转的、按功能划分的基础设施型资产。

报告判断，稳定币市场并非围绕单一需求或单一功能的单一结构，而是正围绕使用场景、收益结构、公链基础设施三大轴心发生分化。