今年上半年登记ABS发行额减少23%

by Cho Seulkina

Published 31 Jul.2025 06:00(KST)

今年上半年登记资产支持证券（ABS）的发行金额受住房抵押债券（MBS）发行缩减等影响，比一年前减少逾20%。

31日据金融监督院消息，今年上半年登记ABS发行金额为21万亿韩元，同比减少6.5万亿韩元（23.6%）。依据《资产证券化法》发行的登记ABS，须向金融委员会和金融监督院提交计划登记申请书等材料。

分析认为，这一下降趋势主要源于政策抵押贷款缩减的后续影响，导致以住房抵押债券为基础资产发行的MBS规模持续萎缩。自去年1月住房金融公社的政策金融产品——特别优惠住房贷款结束后，MBS发行也持续呈下降态势。

同时，随着非银行金融公司债券利率下行等因素改善了债券市场的发行环境，以信用卡债权为基础资产的ABS等非银行金融公司ABS发行也从去年上半年的5.6万亿韩元大幅降至今年上半年的2.6万亿韩元，这一变化同样产生了影响。相反，以房地产项目融资（PF）为基础资产的ABS发行则增加，颇为引人关注。金融监督院方面表示：“以公共支持民间租赁住房开发及共同住宅新建项目开发等为基础资产的房地产PF ABS发行（3.8万亿韩元）同比猛增392.5%。”

按证券化资产种类来看，以贷款债权为基础资产的ABS发行规模为12万6961亿韩元，同比减少21.5%。以应收账款为基础资产的ABS发行规模也减少40.2%，为5万649亿韩元。与一年前相比，以贷款债权及应收账款为基础资产的ABS发行均有所减少，而以中小企业新发公司债为基础资产发行的公司债担保证券（P‑CBO）发行则小幅增加。

按资产持有人划分，住房金融公社及金融公司的ABS发行减少尤为明显。住房金融公社的发行规模为5万3732亿韩元，因MBS发行缩减，同比骤减52.9%。金融公司（9万2842亿韩元）方面，由于信用卡公司以信用卡债权为基础资产的ABS发行规模减半，整体也大减24.5%。相反，一般企业因房地产PF基础发行增加，整体发行规模同比增长67.5%，达到6万3532亿韩元。