[初创企业必读法]理解Lee Jaemyung政府修改商法及其启示

by Kim Chulhyun

Published 31 Jul.2025 07:30(KST)

Updated 31 Jul.2025 15:26(KST)

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安熙哲的创业必读法

今年7月3日经国会通过的《商法》修正案，可被视为韩国公司治理结构上的一个重要转折点。一直以来，我国《商法》与美国特拉华州等主要公司法制相比，并未在董事与股东关系层面具体规定董事义务，因而在实务中长期存在混乱和解释空白。

此次经国会通过的《商法》修正案，将董事的忠实义务予以明文化，并更加明确董事在股东保护方面的责任，从而强化公司治理结构的问责性。最重要的变化是对《商法》第382条及第382条之3的修订，将董事义务的对象从原先的“公司”扩展为“公司及股东”，并新增内容，要求董事“应保护全体股东的利益，并对全体股东的利益予以公平对待”。此前，董事的忠实义务主要被理解为仅面向公司，即使在并购（M&A）或物的分割等交易中出现侵害少数股东权益的情况，也难以追究董事责任。但通过本次修法，不仅大股东，少数股东的利益也必须加以考虑，具备了相应的法律依据。

此外，将上市公司“社外董事”的称谓变更为“独立董事”，并将强制任命比例从四分之一提高至三分之一。适用于审计委员选任的“3%规则”也被扩大适用为：对最大股东持有的股份，一律将其特殊关系人持股合并计算并加以限制。并且，自2027年1月1日起将正式引入电子股东大会制度。资产规模达到一定标准以上的上市公司必须强制召开电子股东大会，股东可以实时远程参与大会。这一制度旨在弥补既有电子投票制度的局限，强化股东的实质参与权。

此次《商法》修正案，显然是试图重新确立关于企业经营自主性和董事裁量权的社会共识，体现了改善以控股股东为中心的决策结构的制度改革意志。根据修正后的《商法》，交易结构的正当性与程序透明性的保障将被更加强调，尤其有望有助于保护少数股东并恢复市场信任。不过，由于董事责任范围扩大，管理层可能因担忧法律风险而在决策中趋于保守，大规模并购等交易的灵活性和速度也可能下降。此外，“全体股东利益”的判断在现实中较为困难，控股股东与少数股东之间发生利益冲突的可能性依然存在。