日本石破惨败之际股市却走强…利空已在美股回暖中提前消化
日经225高开
虽无海外资金大举流出
市场仍不宜过度乐观
尽管执政党在参议院选举中惨败带来冲击，日本股市在隔夜美国股市走强的带动下，于22日高开。 虽然并未出现海外资金的急剧流出，但市场上已出现“切勿盲目乐观”的警示声音。
日本代表性股指日经225指数（日经平均股价）当日9时10分较前一交易日上涨0.91%，报4万180.80点。本月1日以来走势低迷的该指数自本月11日起呈现反弹趋势。同日，全面反映东京证券交易所主板行情的东证股价指数（TOPIX）也上涨0.78%。日本股市因前一日（21日）为海之日假期而休市。美元兑日元汇率也一度回落至147.47日元，过去两周持续走弱的日元转为走强。
隔夜美国股市再度刷新历史高位并表现出强劲势头，被认为向整个亚洲股市传导了暖意。在此基础上，无论参议院选举结果如何，政治不确定性的消除也进一步扩大了股价涨幅。RBC BlueBay资产管理公司首席投资官（CIO）Mark Dowding在《日本经济新闻》（日经新闻）中表示：“本次选举结果对自民党不利，但市场此前已在相当程度上消化了这一点。”
《日经新闻》指出，没有出现海外资金急剧流出的原因在于，投资者认为悲观情景真正上演的可能性较低。这些悲观情景包括因财政风险导致的长期利率急剧上升、国债信用评级下调，以及日元与日本股市同步低迷等。未能获得过半议席的自民党依然在众议院与参议院两院中保持第一大党地位，这一点也发挥了安全阀的作用。
Ulysses Capital日本股票投资组合经理Joel Roussow表示：“主张下调消费税的在野党，仍然不是具备组阁竞争力的有力势力”，“消费税下调讨论即便全面展开，进而引发市场混乱、日元走弱和长期利率上升的可能性，也仅属‘尾部风险（tail risk）’水平。”所谓尾部风险，是指发生概率极低，但一旦发生就可能对整个经济或社会造成巨大冲击的风险。
也有观点认为，不应忽视日本政府财政赤字扩大的负担。首相Ishiba Shigeru一直将财政健全化置于优先位置，而这一政策基调正被视为参议院惨败的原因之一。Amundi资产管理公司宏观策略师Claire Fan指出：“此次选举结果显示，政府在采取实质性财政整顿措施方面面临政治约束”，“在政府债务占国内生产总值（GDP）比例极高、而作为国债最大买入方的日本银行正从量化宽松政策中逐步退场的背景下，绝不宜盲目乐观。”
如果在野党支持的下调消费税讨论全面展开，预计长期利率将呈现上行走势。太阳生命保险常务董事Kiyotomo Miki表示：“未来一个月内，长期利率可能突破今年高点1.61%，升至1.65%。”
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