“上半年触底反弹的Celltrion，下半年业绩可期”[点击e股票]

by Lee Minwoo

Published 22 Jul.2025 08:11(KST)

第二季度创历史最佳业绩
下半年高毛利新品有望持续增长

今年第二季度，Celltrion取得了符合市场预期的业绩。预计下半年将通过推出高毛利新品并降低高成本库存比例，争取实现业绩增长。

22日，NH投资证券基于上述背景，将Celltrion的目标股价维持在23万韩元，投资评级维持“买入”。前一日收盘价为18万1200韩元。

Celltrion今年第二季度按合并基准实现销售额9615亿韩元，营业利润2425亿韩元，同比分别增长9.9%、234.5%。这一规模与市场预期（共识）中销售额9907亿韩元、营业利润2449亿韩元大致相符，同时也是公司历史上第二季度的最高业绩。

在生物制品中，一级产品销售额为4148亿韩元，二级产品销售额为4768亿韩元。二级产品销售占比首次超过50%，带动本季度营业利润率升至25.2%，较上一季度的17.7%大幅改善。

今年下半年计划推出Omriclo、Aptozma等4个品种，高毛利新品的增长有望持续。同时，高成本库存比例也在持续下降，加之下半年信息技术生产全面展开、Remsima开发费用摊销结束、未计入药品原液（DS）外包生产等因素，预计成本率将进一步改善。

NH投资证券研究员Han Seungyeon表示：“自3月以来股价调整，是由于对业绩的担忧以及美国医药品关税不确定性所致。随着市场期待这些问题得到化解，近期股价已成功反弹。若要实现未来股价趋势性上行，仍需要营业利润的持续增长以及新成长战略的落地成效。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。