[Yang Nakgyu的Defence Club]四大防务企业季度营业利润首次突破1万亿韩元在望

包括Hanwha Aerospace在内的国内4家防务企业今年第二季度的营业利润预计将历史性地首次突破1万亿韩元。得益于“K防务”出口表现强劲，营业利润大幅攀升。这些企业的年度营业利润从2021年的5128亿韩元增至2022年的8685亿韩元、2023年的1兆3350亿韩元，去年则首次迈入2万亿韩元区间，被评价为“单季营业利润1万亿韩元时代”已近在眼前。

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根据11日金融信息公司FnGuide的数据，Hanwha Aerospace、Hyundai Rotem、韩国航空宇宙产业（Korea Aerospace Industries，KAI）、LIG Nex1等国内4家大型防务企业今年第二季度营业利润的市场预期合计为1兆1049亿韩元。销售额预期合计为9兆6608亿韩元。

营业利润增幅最大的企业是Hanwha Aerospace。第二季度暂定销售额为6兆4904亿韩元，同比增加133.0%，暂定营业利润为7182亿韩元，同比增加100.2%。今年2月Hanwha Ocean并入Hanwha Aerospace成为子公司也产生了影响。如果今年能中标总项目费规模为8兆韩元的韩国型下一代驱逐舰（KDDX）项目，预计还将带动Hanwha Ocean销售额增长。

证券业界估算，Hyundai Rotem同期销售额将达到1兆3928亿韩元，同比增长27.3%，营业利润则将达到2348亿韩元，同比增长108.2%。尤其是本月初与波兰国防部完成了规模65亿美元（约8兆8000亿韩元）的K2坦克第二批合同谈判，带来的影响巨大。随着国产化率提高，出口前景也更加光明。K2坦克此前一直使用德国发动机，但从去年第四批量产项目开始，已成功实现动力包（发动机+变速箱）的国产化。由于不再受德国监管制约，还可以谋求进军中东市场。

LIG Nex1第二季度销售额预计为8865亿韩元，同比增长46.6%，营业利润预计为841亿韩元，同比增长71.1%。以“天弓Ⅱ”等制导武器为中心，不仅国内交付增加，对阿联酋等国的出口数量也随之增长，影响显著。LIG Nex1于2022年与Hanwha Aerospace一道，与阿联酋签订了“天弓Ⅱ”出口合同。合同总规模为4兆1000亿韩元，其中负责系统研制的LIG Nex1分得2兆3400亿韩元。

相反，与其他防务企业不同，KAI销售额预计将小幅下滑0.1%，仅为8911亿韩元。营业利润则被认为存在下降8.8%的可能性。分析认为，FA-50对波兰出口延迟产生了影响。不过，由于主要整机的交付计划集中在下半年，业界评价其业绩恢复的可能性较大。

今年防务出口额也有望增加。防务出口额在2022年达到173亿美元高点后，2023年降至135亿美元，去年为100亿美元，已连续3年下滑。但随着Hyundai Rotem成功拿下对波兰的K2坦克第二批出口合同，政府提出的今年防务出口额200亿美元目标也被认为有望实现。

政府构想是推动大韩民国跃升为防务出口“四大强国”之一。根据瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（Stockholm International Peace Research Institute，SIPRI）的数据，2020年至2024年期间，在全球武器出口市场上，韩国以2.2%的占有率位居第10位。在美国（43%）继续保持第1位的同时，法国（9.6%）和俄罗斯（7.8%）分列前3位。由于第10位韩国与第4至第8位国家之间的市场占有率差距并不大，因此韩国跻身“四大强国”行列的可能性很高。尤其是在欧洲、中东和亚洲各国，采购韩国武器的“示好信号”接连不断，再加上外界对Donald Trump政府时期美国可能疏远盟友的担忧所引发的“欧洲再武装”等因素，都可能成为利好。

业界一致认为，要实现防务出口“四大强国”目标，政府作用至关重要。这是因为，如果没有最高层外交以及政府的金融支持，就不可能签署K2坦克对波兰追加出口合同。政府正在推进一项方案，即通过政策金融筹措约占合同总额80%的资金：由韩国贸易保险公司主导提供贷款担保，韩国进出口银行在20%至30%的范围内以补充方式参与，目前正在协调中。

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总统Lee Jae-myung在最近主持的国务会议上指示称：“要新设防务产业培育控制塔，并请研究将‘防务出口振兴战略会议’常态化。”有舆论认为，这是在考虑在总统办公室内新设防务专职秘书官。据悉，防卫事业厅已向国政企划委员会报告称，将通过新设防务专职秘书官，加强全政府协作主导能力，以提升订单竞标实力。该秘书官将担任协调防卫事业厅、国防科学研究所（Agency for Defense Development，ADD）、国防技术品质院等公共机构以及政府各部门之间协作的控制塔角色。防务专职秘书官一职曾在Moon Jae-in政府时期设立，但Yoon Suk-yeol政府将其废除，并将相关工作交由派驻各部门的公务员承担。

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