[클릭 e종목] "세계 곳곳에 생산시설 …코스맥스 성장은 여전"

by Lee Minwoo

Published 10 Jul.2025 08:20(KST)

全球美容企业需求预计将持续增长

预计科丝美诗今年第二季度将交出符合市场预期的业绩。虽然中国和印尼子公司的增长势头会有所放缓，但韩国本部以及泰国等地预计将表现稳健。在关税风险和供应链多元化趋势下，该公司在全球多国布局生产设施的优势被认为将发挥作用，支撑其持续增长。

10日，韩国投资证券基于上述背景，维持对科丝美诗的“买入”投资意见，并将目标股价上调13.2%至30万韩元。前一交易日收盘价为26.1万韩元。

预计今年第二季度合并基准业绩为：销售额6453亿韩元，营业利润621亿韩元。较上年同期分别增长17.0%和32.9%，与市场预期（共识）相符。

从细项来看，韩国本部的销售额和营业利润预计将较上年同期分别增长22.7%和41.3%。这被认为得益于本土品牌良好的出口表现。

不过，原本寄予厚望的中国子公司则略显逊色。受广州子公司疲弱拖累，中国整体销售额增速预计较上年同期仅增长5.2%。截至今年第一季度仍保持良好走势的印尼子公司，本季度销售额也被预测将小幅负增长。部分原本应在第二季度确认的销售在第一季度提前确认，以及因联合销售模式导致销售计入其他子公司等，被视为主要原因。但泰国子公司继第一季度之后，第二季度销售额预计也将较上年同期大增144%。

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市场普遍认为，科丝美诗的长期增长动力依然稳固。以今年第一季度为基准，销售额中直接出口占比为15.9%。韩国投资证券研究员 Kim Myeongju 表示：“由于 Donald Trump 总统引发的关税风险，雅诗兰黛、欧莱雅等全球美妆企业对供应链多元化的需求不断上升，为了快速响应市场，中低价大宗产品的外包生产预计将大幅扩张”，“这对在韩国以及中国、印尼、泰国均拥有生产设施的科丝美诗而言，是一大利好趋势。”