Meritz证券于3日表示，将此前下调至2%的今年基准利率预测值再次上调至2.25%。这意味着该机构预计年内还将有一次追加降息。
Meritz证券研究员 Yoon Yeosam 当天在题为“韩国基准利率在2.25%暂停（Pause）！”的报告中指出：“曾经担忧一季度出现负增长、全年仅实现0%区间增长的韩国经济，在大选之后正出现巨大变化。”
首先，Yoon 研究员提到：“截至5月底，认为今年基准利率将跌破2%的预测一度占据主流。”他回顾称，在4月金融货币委员会（货币政策委员会）会议时，受韩国银行总裁关于一季度增长率将录得负值等发言影响，曾将今年利率预测值下调至2%。
他表示：“大选之后，市场氛围急剧转变。虽然还不能说韩国银行的货币政策宽松基调已经完全结束，但市场对降息的预期已经明显后退，目前仅将未来1年内降息至2.25%左右的幅度反映在价格之中。”目前韩国基准利率为2.50%。
对于降息预期退潮的背景，他强调这是“与政权更迭无关，而是由景气状况决定的”，并将新政府成立后对经济复苏的期待升温列为第一大原因。在此之前，Meritz证券也已将韩国的经济增长率预测从今年0.8%、明年2.1%分别上调至1.0%、2.2%。
他表示：“关键首先在于景气，也就是基本面。”并解释称：“由于对美国加征关税的担忧部分缓解，二季度出口表现好于预期，而包括追加预算在内的扩张性财政政策也显著改善了景气信心指标。”他补充说：“外部风险减弱，加之内部通过新政府的扩张性财政政策向股市传导利好，推动KOSPI指数突破3000点。”
降息预期退潮的第二个原因则被归结为房地产和家庭负债的稳定。Yoon 研究员指出：“近期降息预期的回落，虽然与增长率预测以及股价和信心指标的改善有关，但核心在于以房地产市场为中心的家庭贷款和金融稳定问题。”他解释称：“连总统都强调‘住房是居住用途而非投机工具’，释放出实施强力监管的信号。”
由此看法，市场预计在未来再降息1次后，将进入持续到明年的观望期。Yoon 研究员表示：“综合考虑今年1.0%区间的增长率和金融稳定因素，我们将基准利率预测重新上调至2.25%。”他强调说：“如果说今年降息的核心在于经济放缓，那么在近期确认经济触底的过程中，尽快将利率降至韩国银行所承诺的中性利率中值水平——2.25%，是更为合理的选择。”
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不过，他也评价称，关于追加降息时点的不确定性正在加大。他表示：“原本预计四季度降息要视美国是否存在降息预期而定，是一次‘难以判断（close call）’的决策，但从近期的金融稳定角度来看，甚至需要考虑8月降息也未必容易实现的可能性。”他指出：“7月期间能否看到有关美国货币政策预期有所回暖的迹象，将成为关键。”
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