[点击e个股]“Daewoong制药，Nabota出口创历史新高……预计二季度业绩将超出市场预期”

by Kwon Hyeonji

Published 03 Jul.2025 07:48(KST)

[点击e个股]“Daewoong制药，Nabota出口创历史新高……预计二季度业绩将超出市场预期”

DS投资证券3日就大熊制药表示，由于肉毒杆菌毒素（肉毒素）“Nabota”的出口规模创历史新高，预计二季度业绩将超出市场预期，维持投资建议“买入”和目标股价21万韩元。

据报告，大熊制药二季度单体基准销售额预计为3451亿韩元，营业利润为595亿韩元，同比增幅分别为6%和20%。预计也将超过市场一致预期（销售额3255亿韩元、营业利润496亿韩元）。DS投资证券研究员Kim Minjeong和Kang Taeho表示：“高毛利品种Nabota的出口额预计同比增长32%，达到596亿韩元，按季度计将创历史最高纪录。”他们解释称：“这是因为一季度延期的面向北美合作伙伴Evolus的发货量得到反映，加之4月Evolus自主填充剂产品上市后，肉毒素订单随之扩大所致。”

胃食管反流治疗药物Fexuclue受药价下调影响，二季度销售额预计仅为218亿韩元，但他们认为，下半年起通过积极的市场营销，市场占有率扩大将正式启动。DS投资证券估算，今年包括Nabota 2269亿韩元、Fexuclue 1121亿韩元在内，全年销售额将达到1兆3531亿韩元，营业利润为1725亿韩元。就Nabota而言，预计在泰国、巴西、中东等新兴市场需求增长的带动下，下半年仍将保持高速增长。

他们表示：“尽管因扩大研究开发（Research and Development）而导致费用增加，但受益于高毛利品种占比提升，稳健的利润增长势头有望持续。尤其是如果下半年Nabota在中国获批、Fexuclue在中国获准上市变得明朗，业绩上调的空间将进一步扩大。”