[点击 e股票]“Amorepacific，凭借扩展品牌渠道有望实现增长”

Kiwoom证券1日表示，随着以Laneige为首的Aestura、Hanyul等品牌也进入西方市场渠道，正在提升爱茉莉太平洋的成长潜力，将目标股价从17万韩元上调至18万韩元。投资评级维持“买入”。

预计爱茉莉太平洋第二季度销售额为9817亿韩元（同比增长8%），营业利润为753亿韩元（同比增长1693%），有望符合市场预期。去年出现亏损的中国法人，受益于较低的基数负担，预计销售额将实现两位数增长，并在此前持续推进成本削减的基础上，实现营业利润由亏转盈。

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Kiwoom证券研究员Jo Sojeong表示：“带动海外渠道增长的品牌是Laneige，最近Aestura、Hanyul等品牌也向西方渠道发起挑战”，“这些品牌的业绩预计将成为公司未来业绩进一步增长的动力。”在Laneige稳健的增长势头带动下，预计第二季度北美销售额为977亿韩元（同比增长15%），欧洲·中东·非洲地区（EMEA）销售额为246亿韩元（同比增长30%）。不过，受营销投入扩大影响，营业利润率预计仅在5%左右，这是Jo研究员的分析。

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