比亚迪宣布零部件款项60天内结清…为何连总部也从中获利

by Woo Sooyoun

Published 02 Jul.2025 10:32(KST)

比亚迪：“提前支付零部件货款有利于总部财务”
垂直一体化、子公司占比高的比亚迪
提前结算货款可改善集团整体现金流
否认部分媒体提出的“流动性危机”传闻

为了缓解中国整车企业之间的过度竞争和对零部件企业的“压价拧干”，中国政府推出了缩短货款支付期限的措施，但由此引发财务状况恶化的忧虑正在加大。不过，全球第一大电动汽车企业比亚迪（BYD）却表示，此次措施反而有助于改善企业的财务稳健性。

近期全球市场上曾对BYD的现金流动性提出质疑，但BYD有信心称，随着核心零部件自制率提高，如果结算日提前，包括子公司在内的整个集团现金流都有望改善。

负责BYD亚太地区对外合作的海外品牌战略经理Yoon Dongdong（尹冬冬，照片）上月24日（当地时间）在深圳总部接受《亚洲经济》采访时作出上述说明。Yoon经理表示：“BYD直接生产电动汽车核心零部件——电池和电控系统”，“内部零部件供应占比较高，因此如果货款支付期限缩短至60天，将对总部的资金流动产生积极影响。”

负责比亚迪亚太地区品牌战略的Yun Dongdong经理。记者禹秀延

据悉，BYD通过直接采购或子公司采购的零部件占比超过70%。除轮胎、玻璃、座椅材料等少数零部件外，大部分零部件都由其自制。同时，BYD还向竞争对手供应电池等电动汽车核心零部件。他补充称：“缩短货款支付期限不仅是我们，也是所有中国企业都必须遵守的事项”，“我们向其他公司供货的货款也能更快回收，因此对此完全没有坏处。”

围绕BYD流动性危机的说法最早始于今年1月，当时香港会计咨询公司GMT Research在报告中指出，BYD对供应链金融的依赖度过高。报告批评称，中国电动汽车行业惯常过度依赖对零部件企业的信用交易（远期票据），如果将未支付的应付账款（零部件货款）也计算在内，BYD的净负债可能高达官方公布数值的10倍。

到了5月，彭博社等海外媒体又相继集中报道了中国企业的潜在负债以及供应链金融风险，最终中国政府为维护电动汽车产业整体稳定，建议将零部件货款结算期限缩短为“60日以内”。此前，这些企业的货款结算少则需要120天，多则长达250天。

连电动汽车行业龙头BYD也宣布“60日内结算”后，市场关注焦点集中在：包括BYD在内的中国电动汽车企业在缩短结算期限的同时，能否依然维持稳定的现金流。由于库存量较去年增加，部分经销商破产的消息也陆续传出，投资界不安情绪正在蔓延。Yoon经理回应称：“BYD持有的现金约为1549亿元人民币（约合29.3万亿韩元），十分充裕”，“从资产负债率来看，维持在70%左右，相比全球整车企业平均水平（约120%）处于较为稳健的区间。”

如果BYD的财务风险进一步扩散，可能会波及韩国整体经济。BYD不仅是在电动汽车及电池领域与韩国企业直接竞争的对手，同时也是向韩国整车企业KG Mobility供应电池的零部件企业。此外，从进口车经销商角度看，BYD既是其整车供应方，又与现代Glovis等韩国本土物流企业在海运网络上建立了共享合作关系。