[点击e股票]“Samsung E&A，EPC及新业务强化预期…目标价上调”

by Kwon Hyeonji

Published 24 Jun.2025 07:55(KST)

Kiwoom证券公司24日表示，考虑到Samsung E&A在工程、采购、施工（EPC）能力强化以及新业务扩张方面的进展，目前股价处于被低估水平，因此维持“买入”投资建议，并将目标股价上调至3.4万韩元。

Kiwoom证券研究员 Shin Daehyun 称：“Samsung E&A在化工板块的天然气、石油化工等传统产业EPC领域，通过执行方式的创新，持续强化了其施工企业能力”，“在本次技术论坛上，公司还介绍了DBNR项目的实证案例，展现出作为工厂施工企业的竞争力”。

Samsung E&A的执行能力强化，是以其独有的创新战略“AHEAD”为基础推进的。公司自2018年起推动结构性变革，引入模块化施工工法和预制混凝土（PC）工法，目前正持续开展利用人工智能（AI）实现设计自动化、优化采购活动等提升生产率的举措。Shin研究员表示：“判断上述变革自2023年起已对财务表现产生积极影响，且属于结构性变化，因此今后毛利率（GPM）也将维持在较高水平。”

尤其值得关注的是新业务的扩张。Shin研究员指出：“近期通过投资Nel股份、与Honeywell等结成可持续航空燃料（SAF）技术联盟，公司正在强化新业务能力”，“公司正通过绿色氢气、氨、甲醇、碳捕集、电子燃料（E-Fuel）、废弃物制SAF（Waste to SAF）等实现产品组合多元化，并计划在中长期内，从单纯的EPC业务延伸至前端基础设计（Pre-FEED）、许可授权业务”。

他并预测：“这将使公司有望获得更高水平的利润率，若与提升后的施工能力相结合，还将带来额外的业务机会和盈利能力的改善。”