[上市风投大解剖]⑥“FuriosaAI 那家公司”DSC Investment

by Jo Siyung

Published 25 Jun.2025 06:50(KST)

Updated 25 Jun.2025 09:51(KST)

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通过子公司Schmidt发掘“潜力新芽”
从ERP开发到回收专职团队引领“行业创新”
AI广告技术公司Moloco筹备明年在纳斯达克上市
也曾率先投资虚拟偶像“PLAVE”

编者按李在明政府展现出积极培育风险投资的强烈意愿，大规模放宽监管并扩大预算被广泛预期。风险投资公司（VC）正受到高度关注，因为它们在今后培育创投企业的过程中将发挥关键作用，尤其是上市VC更是成为焦点。这些上市VC曾在创投预算大幅激增的2021年集体创下历史最高股价，一度成为投资者追捧的对象。对此，《亚洲经济》推出系列报道，集中解析主要上市VC的优势与核心投资组合。

今年2月，国会为一件令产业界震动的事件召开了紧急讨论会。事件主角正是运营“Facebook”“Instagram”的美国公司Meta拟收购本土人工智能（AI）半导体无晶圆厂设计企业FuriosaAI。最终，FuriosaAI转而选择在韩国股市上市，这场风波才告一段落。但这件事引发了外界对韩国AI产业潜力的高度关注，其投资方DSC Investment的股价也大幅上涨。

[上市风投大解剖]⑥“FuriosaAI 那家公司”DSC Investment

因“FuriosaAI”而声名大噪的DSC Investment，本就以在大型VC中擅长对深度科技（Deep Tech）初创企业进行早期投资而闻名。负责AI半导体设计的SemiFive计划今年在韩国上市，提供AI广告服务的Moloco则正筹备明年赴美国上市，投资回收表现备受期待。近期，被寄予厚望、有望成为下一代AI半导体独角兽的MangoBoost，成立仅5年就成功向全球大型制药企业完成技术转让的Pinetree Therapeutics，以及在国内首次掀起虚拟偶像热潮的Blast等企业，正稳步驶上高速成长轨道。

引领VC行业创新的VC

DSC Investment不仅在生物、二次电池、人工智能（AI）等深度科技投资领域走在前列，也以引领VC行业创新而广为人知。

2017年，公司设立了主要投资于深度科技创业阶段企业的加速器子公司“Schmidt”。由Schmidt专注于种子轮至过桥轮阶段的投资，而需要成长资金的后续投资则由DSC主导，双方形成协同。此外，公司还以自有经费为初创企业提供人力资源、公关、法律咨询等服务，助力其成长。

子公司“DdokDdok”开发了VC企业资源计划（ERP）系统，可自动执行被投企业的季度报告、同意权与协商权审批、股票期权管理等事务。出身于投资审查岗位的全职人员专门负责投资回收策略与执行，实现了系统化的收益管理。

DSC Investment代表Yoon Geonsu表示：“我们发掘了推动产业变革的初创企业，系统性提升其企业价值，并通过高度化的投后管理系统，构建了实现可持续投资的良性循环结构。”他自1988年进入LG综合技术院工作，1999年起在韩国技术投资公司任职，正式踏入风险投资行业。自2007年起在LB Investment工作，之后于2012年创立DSC Investment。

深度科技“独角兽”排队等待退出

目前令DSC Investment备受瞩目的领域是AI。以FuriosaAI为例，公司在其成立初期即进行投资，此后又进行了五次后续投资，现已成长为最大机构投资者。鉴于李在明政府明确提出“在任期内向AI投资100万亿韩元”的目标，FuriosaAI有望在硬件领域发挥核心作用。由首尔大学电气信息工程系教授Kim Jangwoo于2022年创立的数据处理加速器（DPU）开发公司MangoBoost，也被视为有望成长为独角兽企业（企业价值在1万亿韩元以上的未上市公司）。该公司在AI基础设施环境中，相较于英伟达半导体芯片，已证明其更高的运算能力，因此备受关注。在2023年进行的全球A轮融资中，其企业价值已获认可达到4000亿韩元。

包括SV Investment、LB Investment等大型VC共同投资的半导体设计解决方案公司SemiFive，计划于今年下半年在韩国上市。提供AI广告服务平台的Moloco则有望于明年在纳斯达克上市。该公司去年实现营业收入6405亿韩元、营业利润1386亿韩元，预计明年上市时企业价值将超过5万亿韩元。

以早期投资ABL Bio等案例为代表、曾引领DSC Investment成长的生物领域投资企业也在稳步扩张。具有代表性的是Pinetree Therapeutics，该公司由“Lazertinib”原始开发者Song Hojun博士于2019年在美国创立。Pinetree去年向全球制药企业阿斯利康（AstraZeneca）转让了非小细胞肺癌治疗药物EGFR降解剂（Degrader）技术，交易总规模达5亿美元。

在国内生物企业通过技术特例上市的案例日渐稀少之际，提供个性化定制器官再生平台的ROKIT Healthcare于上月成功上市。自2016年A轮起持续投资该公司的DSC，是其最大财务投资者。

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DSC Investment在内容与电商领域同样拥有众多优质投资组合。策划当前最具话题度的虚拟偶像“PLAVE”的Blast便是代表之一。该项目最初由Schmidt发掘，随后由DSC Investment进行后续投资，去年又因HYBE与YG进行股权投资而成为舆论焦点。PLAVE在出道仅2年的今年就计划展开亚洲巡演，在门票预售阶段，三场演出的门票全部售罄。