[点击 e股票]“SK电讯，市占率过度下滑将会受限”

by Lee Seungjin

Published 12 Jun.2025 07:56(KST)

韩国投资证券在12日分析称，SK电讯因信息泄露导致的过度市占率下滑将是有限的。

据科学技术信息通信部消息，4月和5月SK电讯用户的净流失规模合计为52万人（4月11万人，5月41万人）。同期，KT净流入23万人，LG Uplus净流入18万人，移动虚拟网络运营商（MVNO）净流入10万人。

受此影响，SK电讯的市场占有率跌至39%左右似乎已难以避免。以3月为基准，三大通信公司的手机终端市占率分别为：SK电讯40.4%、KT 23.4%、LG Uplus 19.2%、MVNO 17.1%。

对此，韩国投资证券研究员 Kim Jungchan 表示：“将目前为止的用户流失反映到5月至12月，无线服务营业收入的减少部分，在假设每用户平均收入（ARPU）为3.5万韩元的情况下，预计为1460亿韩元（相当于2024年无线服务营业收入的1.4%）。”他解释称：“虽然由于成本不确定性，利润可见度偏低，但应在可控范围之内。”

Kim 研究员认为，SK电讯的市占率不会出现过度下滑。他分析称：“通过USIM卡供应及更换的顺畅，有望确保重新启动新用户招募的正当性；同时，为了实现《终端设备流通结构改善法》（简称‘单统法’）废止的平稳过渡（防止补贴过度竞争），运营商之间需要形成制衡与平衡。”

他接着表示：“一旦重新启动新用户招募，市场关注点将集中在7月22日单统法废止后引发的补贴竞争上”，“未来促使用户决定携号转网的动因，与其说是信息泄露，不如说是补贴政策将发挥更大作用。”

对SK电讯的投资意见维持“买入”，目标股价维持7万韩元。