[点击 e股票]“HD韩国造船海洋，积极投资有望重新证明控股公司价值”

韩国投资证券于5日就HD韩国造船海洋表示：“类似HD Hyundai Marine Engine这样的收购模范案例很快就会出现。通过积极投资重新证明控股公司的存在价值之时已经到来”，维持对该股的投资意见为买入，并将目标股价从原先的32万韩元上调25%至40万韩元。

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当天，韩国投资证券研究员 Kang Kyungtae 表示：“在股权价值合计22.3万亿韩元的基础上，加上预计2028年末的净现金6000亿韩元，得出合理企业价值为28.7万亿韩元。”

其子公司HD Hyundai Samho 2028年的预计销售额为9兆2585亿韩元，营业利润为1兆6933亿韩元（营业利润率18.3%）。Kang研究员称：“这是仅考虑商船部门得出的业绩”，并表示“尚未反映产业机械部门中与港口起重机相关的业绩，也未假设进军美国市场的机会。”

他接着表示：“为了推算2028年的商船销售额，需要先设定2029年的商船订单残量。其中最重要的液化天然气（LNG）运输船方面，我们假设将2028年至2029年交付期内所有可用船位，以每艘2.6亿美元的价格全部售出。”并称，“由于目前已获取订单残量的质量远超竞争对手，因此到2028年之前，公司将维持相较竞争对手的盈利能力优势。”

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尤其是，Kang研究员强调：“既是变量也是机遇的，是额外收购与子公司在业务上能够产生协同效应的企业。”他表示：“收购HD Hyundai Marine Engine，从而分散了原本集中在HD Hyundai Heavy Industries发动机机械部门的部分作业负荷，就是代表性案例”，并称“HD Hyundai Marine Engine通过确保订单提高了开工率，而现代重工则集中于高质量订单，从而改善了产品组合。下一步的投资对象将是海外造船厂，范围不仅包括美国，还将涵盖菲律宾、印度及南美地区。”

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