[点击e股票]“LG电子，订阅家电与WebOS将成新增长动力”

by Kwon Hyeonji

Published 22 May.2025 10:28(KST)

目标价上调至12.9万韩元

Hana证券公司22日就LG电子表示，盈利能力较高的新业务——家电订阅服务和WebOS将成为其中长期增长动力。

Hana证券研究员Kim Minkyoung称：“这两项业务都将以在高端家电和电视市场中的高偏好度为基础，呈现出快速且陡峭的增长势头。”他还表示，“由此带来的利润贡献度也有望逐步扩大”。

该机构给予“买入”投资建议，并提出目标股价为12.9万韩元。Kim研究员分析称：“LG电子当前股价对应未来12个月市净率为0.57倍，已接近过去估值区间的下限水平。这是特朗普政府关税政策带来的不确定性及由此引发的需求疲软忧虑、对中国企业成长的担忧等多重因素综合反映的结果。”

不过，他认为在相关忧虑消除时，股价具备充足的反弹空间。他补充说：“考虑到特朗普政府第一任期的关税政策走向，本次很可能在低于市场担忧的水平上达成妥协。LG电子在美国高端市场保持稳健的市占率，并通过利用墨西哥及美国生产基地的弹性生产体系，将关税影响降至最低。”他还表示：“尽管中国电视厂商的低价攻势预计将持续，但LG电子有望通过以WebOS等软件平台为基础的产品差异化，成功守住盈利能力。”

他同时预测，下半年与印度首次公开募股（IPO）相关的动能将会凸显。LG电子在去年12月向印度证券交易委员会提交了上市预审材料，并于今年3月获得监管部门的预审批准。自获得预审批准之日起，须在1年内完成上市程序。

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预计LG电子第二季度合并口径业绩为：销售额17.8384万亿韩元，营业利润8726亿韩元，同比分别增长3%、下降16%。Kim研究员评价称：“虽然这是关税影响正式显现的时期，但通过扩大墨西哥和美国生产基地的稼动率，以及在高端市场推进提价策略，可以实现利润率防守。”分业务来看，MS（家电）部门预计因需求放缓而表现艰难，但VS（汽车电子）部门有望受益于信息娱乐产品销售强劲，ES（能源）部门则被看好享受旺季效应。