[点击e个股]“UNID行业迎春股价仍在寒冬…目标价上调”

DS投资证券于21日就UNID表示，相比行业景气度改善趋势，该公司近期股价仍延续低迷走势。

DS投资证券研究员Kim Suhyun表示：“即便将所持股权价值打八折折价，测算出的目标股价仍高于当前股价”，并据此将目标股价上调至11万韩元，投资评级维持“买入”。

今年一季度，UNID按合并基准实现销售额3225亿韩元，营业利润287亿韩元。同比增长分别为27%、4%；环比则增长17%、130%，好于市场预期。营业利润率为8.9%。

其中，韩国本土法人销售额为1543亿韩元，营业利润为187亿韩元，同比增幅分别为4.4%、10%，带动业绩增长，营业利润率为12%。Kim研究员表示：“随着开工率回升和运费负担缓解，盈利能力大幅改善”，同时“受益于强势美元效应以及印度和欧洲需求复苏带来的销量增长”。

中国法人同期实现销售额1721亿韩元，营业利润92亿韩元。销售额同比增长56.2%，营业利润同比虽下降8.9%，但较上一季度增长44%。中国UHC新工厂的开工率处于初期阶段，水平偏低，为88%，但随着钾产品销量增加，仍延续了增长势头。

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报告还预计二季度业绩将继续改善。Kim研究员称：“受印度及欧洲强劲需求持续带动，二季度开工率预计在85%至90%之间。由于全球货运量缩减，海运费下降也值得期待。”他补充表示：“中国法人有望通过新UHC装置开工率提升实现销量增长；若UHC实现正常运转，二季度开工率有望达到95%，较一季度（88%）进一步改善。”

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