[点击 e股票]“NCSoft 需要新作取得热销成绩”

大信证券于15日就NCSoft表示，尽管进行了裁员，但现有产品线的销售额仍在持续下滑，若要推动股价上行，有必要用新作的实际票房成绩来证明实力，而不仅仅依赖市场对新作的期待。投资意见为“市场表现”（与市场平均收益率相当），目标股价维持18万韩元不变。

NCSoft今年一季度实现销售额3603亿韩元（同比下降9%）、营业利润52亿韩元（同比下降80%）。销售额符合市场预期，但营业利润不及预期。

大信证券研究员Lee Jieun表示：“一季度是三款《天堂》手游的淡季，其中占比最大的《天堂M》环比下降7%，《天堂2M》和《天堂W》则分别下降8%、增长8%。由于《TL》上市效应消退，版权使用费收入减少39%。”她并预测称：“二、三季度同样会因现有产品线销售下滑以及新作营销费用增加，导致营业利润的下降趋势延续。”

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有观点认为，为了提振股价，需要取得超出市场预期的爆款成绩。该研究员表示：“公司虽然公布了2026年实现2万亿韩元销售额的指引，但考虑到现有知识产权收入持续下滑、除《TL》外其他新作表现不佳以及上市时间表不明，这一目标并不现实。要实现股价的持续上行，相比于对新作的期待，更需要用实际的票房成绩来加以证明。”

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