[点击e个股]“易买得，一季度业绩超预期…二季度有望扭亏为盈”

IBK投资证券14日表示，乐天玛特今年一季度业绩超出预期，维持“买入”投资意见和10.4万韩元的目标股价。前一日收盘价为8.48万韩元。

当天，IBK投资证券研究员 Nam Seonghyeon 表示：“乐天玛特没有选择扩张规模，而是持续推进缓解固定成本负担的举措，其结果是盈利能力大幅改善。”

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一季度乐天玛特销售额为7.2189万亿韩元，同比增加0.2%，营业利润为1593亿韩元，同比大增238.2%。尤其是营业利润比IBK投资证券此前预测的1432亿韩元高出11.2%。

对于优异业绩的背景，Nam 研究员称：“得益于去年实施的高强度结构调整，固定成本得到削减，同时通过盈利性战略改善了利润率。海外事业部及部分子公司业绩实现增长，新世界建设自有项目工程进度提升以及事业部重组带来的效果等也有所贡献。”他同时表示：“即便考虑到结构性效应，公司的基本面也在改善，预计这一效果将持续到明年。”

不过，尽管SSG.com（Sseuk.com）开展了激进的促销活动，但交易总额扩大的幅度有限，颇为遗憾。Nam 研究员表示：“预计下半年在盈利能力改善效果及配送天数增加的带动下，业绩将实现增长，但一季度业绩仍有可惜之处。”

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他预计二季度有望实现扭亏为盈。Nam 研究员补充称：“虽然二季度因财产税问题固定成本压力较大，但考虑到固定成本削减效果和采购一体化带来的盈利性改善、新世界物业会计准则变更带来的利润增加、收购价格分摊（PPA）减少等因素，判断实现盈余的可能性较高。”

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