[点击 e股票]“CJ CGV、4DPLEX……备受关注的影院产业重组开启”

by Kim Daehyun

Published 09 May.2025 07:56(KST)

KB证券9日就CJ CGV表示，随着“影院产业重组已经开始”，尽管“一季度业绩低于市场预期，但公司正通过4DPLEX谋求获取新的增长动力”。

当天，KB证券研究员 Choi Yonghyeon 称，“CJ CGV一季度业绩为销售额5336亿韩元（同比增长35.8%）、营业利润32亿韩元（同比下降29.5%），营业利润大幅低于市场平均预期的205亿韩元”。

Choi研究员分析称，“一季度韩国本土观影人次为2081万人，较去年的3090万人下降约33%”，“中国业务方面，一季度观影人次达到5.2亿人，同比上升43%，但由于推进结构调整战略，在华市场占有率从去年同期的2.2%降至2%，营业利润录得189亿韩元”。截至前一日累计计算，二季度韩国本土观影人次为872万人，仅为去年二季度3200万人的约27%。

尤其就Megabox与乐天影院的合并讨论，Choi研究员表示：“合并后新公司的院线市场占有率预计与CJ CGV相近或略高（CJ CGV去年市场占有率为48.5%）”，“目前电影放映行业整体面临困难，相比抢占市场份额，改善盈利能力更为优先”。

他进一步解释称：“预计此次合并不会导致市场竞争强度上升，CJ CGV计划继续推进为改善韩国本土院线结构而实施的成本效率化政策”。

作为新的增长动力，公司看好4DPLEX。Choi研究员表示：“CJ CGV计划通过4DPLEX实现观影体验差异化，从而获取新的增长动力”，“公司以今年3月与AMC签署的65家影院大额合作为代表，正以战略性国家为中心谋求增长”。他接着表示：“4DPLEX业务计划将特殊放映厅数量从1200家扩张至2000家，并提出到2030年将销售额提升6倍的蓝图”，“预计今年投资将有所增加，而业绩的正式起飞时间将是2026年”。