Lee Changyong：“需重新审视货币安定证券作用……应从根本上思考货币政策运行体系的发展”

by Kim Yuri

Published 30 Apr.2025 14:30(KST)

“我国货币政策工具的运用课题及启示”
在韩国银行-韩国金融学会政策研讨会欢迎辞中指出

“考虑到围绕我国经济的货币政策条件在中长期出现结构性变化，现在已经到了要从根本上思考如何完善货币政策运行框架的时点。”

韩国银行总裁 Lee Changyong。韩联社供图

韩国银行总裁 Lee Changyong 30日在首尔中区韩银别馆与韩国金融学会联合举办的政策研讨会欢迎辞中作出上述表示。Lee总裁指出：“1997年外汇危机之后，韩国银行在扩充外汇储备、缓和过度汇率波动的过程中，一直将公开市场操作的重点放在回收向市中供应的流动性上；但自2010年代中期以来，经常项目顺差规模呈现出趋势性收缩的可能性加大，加之居民海外证券投资增加等，流动性供求条件正在发生重大变化。”

他解释称，在此类变化背景下，有必要重新检视在货币政策运行体系中长期作为基础性流动性回笼手段的货币安定证券的角色。他表示：“考虑到货币安定证券作为基准债券和高流动性安全资产的作用，也需要从债务管理角度思考如何以更具发展性的方式加以运用”，“韩国银行的回购协议（RP）交易也要寻求改进方向，以便能够顺应流动性变化的趋势。”

Lee总裁强调：“我国经济正面临低生育率和人口老龄化加剧、潜在增长率呈趋势性下行的风险”，“由此，当我国的政策利率也像发达国家一样接近零利率下限时，有必要思考能否像发达国家中央银行那样引入量化宽松（QE）等扩张资产负债表政策，引入是否合适等问题，现在已经到了需要进行这方面思考的时点。”他解释说，如果难以运用此类工具，也有必要讨论可以加以补充的替代政策工具有哪些。