“外资抛售韩国股市…需确认韩国出口与企业利润见底方可回流”
有分析指出，在国内股市中，出现自全球金融危机以来最长“抛售韩国资产（Sell Korea）”走势的外国投资者资金，只有在出口和企业利润触底之后才会重新流入。相关观点认为，短期内以内需股为中心进行布局更为有利。
Yujiin投资证券研究员 Heo Jaehwan 28日表示：“新冠疫情之后，外国投资者对国内出口减少、对华贸易收支等与中国的竞争局面保持警惕。”
Heo Jaehwan 研究员首先指出：“美国总统 Trump 已经停止在关税问题上以及对美联储（Federal Reserve）主席 Jerome Powell 的施压”，但同时也表示：“风险资产价格预计不会全部恢复，因为寻找新的安全资产的过程尚未结束。”他由此传达了全球金融市场的氛围。
Heo Jaehwan 研究员提到，外国投资者在连续9个月净卖出韩国股票的同时，却在不断扩大对债券的买入力度，并据此评价称：“在国内金融市场上，对安全资产的偏好现象十分明显。”他接着解释说：“外国投资者净买入的行业仅限于少数几个防御性行业。”
在4月这段因美国引发的相互加征关税忧虑较大的时期，国内股市中外国投资者呈现净买入的行业包括公用事业、通信、必需消费品等。相反，流通、信息技术硬件、半导体、信息技术家电等行业仍然是净卖出占优。他指出：“外国投资者关注的焦点在于防御性和内需行业。”
尤其是，Heo Jaehwan 研究员强调，能够吸引外国投资者资金回流的关键在于出口和企业业绩。他解释称：“除去新冠疫情阶段（2020~2022年），在国内出口增加的阶段，外国投资者的净买入力度一直在稳步上升。”
他还表示：“有趣的是，对华贸易收支与外国投资者净买入之间也存在高度相关性”，“外国投资者既受到出口反转的影响，也会关注本国企业相较于中国企业的竞争力。”
他认为：“外国投资者的资金要等到国内出口和企业利润走出底部，才会再次流入。”即便美元走弱，在国内出口和企业利润尚未走出谷底之前，也难以期待外国投资者的回归。他进一步建议以内需为中心进行布局，称：“出口底部尚未得到确认，而KOSPI上市公司盈利预期仍然处于较高水平。”
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