[点击 e股票]“Kakao Bank，借个人经营者贷款谋求增长”

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9日，大信证券表示，Kakao Bank将通过个人经营者贷款来寻求新的成长机会。维持“买入”投资意见以及3万韩元的目标股价不变。

Kakao Bank凭借在非面对面渠道也能办理存款、贷款等各类服务这一优势，实现了快速增长。在盈利方面，家庭贷款贡献较大。但由于政府对家庭贷款实施监管，韩元贷款增速已从2023年的39%放缓至2024年的12%。因此，该行近期将重点放在个人经营者贷款上。目前仅办理以保证书为担保的贷款和1亿韩元以下的信用贷款，但最快将在今年第四季度推出抵押贷款以及超过1亿韩元的信用贷款。以去年9月底为基准，韩国境内个人经营者贷款余额为703万亿韩元，属于相对庞大的市场。

分析师Park Hyejin表示：“Kakao Bank计划自今年第四季度起，通过扩充后的个人经营者贷款产品线，将其在整体信贷中的占比在2030年前提升至18%。”她分析称：“Kakao Bank的个人经营者贷款规模将从目前的2万亿韩元增加至2030年的15.5万亿韩元。”不过，逾期率管理难度较大是一大障碍。以最新指标去年9月底为基准，三家互联网银行的个人经营者贷款逾期率为1.85%，明显高于商业银行0.47%的水平。Kakao Bank在三家互联网银行中逾期率最低，为1.21%。

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近期包括平台、运用收益在内的非利息收入也在增长，这一点同样值得关注。在平台手续费收入方面，贷款比价服务表现亮眼，该服务将在第二季度新增抵押贷款项目。目前贷款比价服务市场几乎由Naver Pay与Kakao Bank两家瓜分。她分析称：“Kakao Bank合作机构更多，要实现公司方面所设定的市场份额第一目标并不困难。”与有价证券相关的收益也在随着资产运用规模扩大而同步增加。大信证券预计，Kakao Bank今年第一季度与有价证券相关的收益将达到611亿韩元，同比增加19.6%，有望创下历史最高水平。

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