[Invest&Law]MBK成法律界风暴中心

by Lim Chulyoung

Published 19 Mar.2025 08:01(KST)

高丽锌经营权之争、Homeplus风波等成法律界焦点

管理着规模达300亿美元（约43.5万亿韩元）的资产、主导了无数企业的并购与出售的亚洲最大私募股权基金（Private Equity）MBK Partners，已从金融圈和企业界扩散至法律界，成为“风暴眼”。在与高丽锌业之间的经营权之争演变为法律诉讼之后，又引发所谓的“Homeplus事件”，在法律界瞬间成为舆论焦点。

MBK联合永丰与高丽锌业展开的经营权纷争，已经转入法院攻防阶段。在争端过程中，双方互相向金融当局提交陈情书，并展开控告与举报战。2024年12月，高丽锌业方面向金融监督院提交陈情书，称MBK过去以审议新投资为目的，获取了未公开的咨询资料，却违反保密协议，将其用于经营权争夺。核心内容是，高丽锌业正作为新业务推进的二次电池、环保、再生利用相关未公开咨询信息，被转交给MBK Partners Special Situations（SS），而MBK方面随后将这些资料用于敌意并购。

高丽锌业还向法院申请禁止MBK·永丰联合阵营要求中止本公司股票公开收购程序的假处分，并在审问期日反指对方以低价收购高丽锌业股份，涉嫌欺诈性不正当交易，向金融当局提交陈情。金融当局虽未就这些事件向侦查机关正式请求调查，但表示已就MBK·永丰相关、需要追加调查的部分嫌疑移送检察机关。

目前在法院审理中的本案包括：MBK·永丰联合阵营针对高丽锌业提起的新股发行无效之诉及股东代表诉讼。在申请事件中，则有MBK·永丰联合阵营提起的临时股东大会决议效力停止假处分案。3月7日，首尔中央地方法院裁定，对1月高丽锌业临时股东大会通过的议案中，除集中投票制以外的董事会董事人数上限定为19人、选任7名董事等议案的效力予以停止。高丽锌业方面不服，已提起抗告。原定于3月28日召开的高丽锌业定期股东大会上，也将提交在临时股东大会上讨论过的议案。根据定期股东大会结果，司法攻防有可能进一步升级。

Homeplus于本月4日向首尔重整法院申请企业重整程序。法院在申请后仅11小时便作出开始重整的决定。MBK是Homeplus的最大股东。Homeplus资金状况恶化到必须向法院申请重整的地步，却在申请重整前一直发行短期债券，这一事实被曝光后，社会上对MBK应负责任的舆论不断升温。

为查明与Homeplus重整申请相关的疑点及事实关系，金融监督院于本月13日对承销公司债权的CP承销证券公司Shinyoung证券、韩国信用评价、韩国企业评价展开现场检查。金监院调查的争点在于：MBK与证券公司在出售票据和债券时，是否事先知悉信用等级将被下调，是否预先制定了重整申请计划等。

2月28日，韩国信用评价将Homeplus的公司债和短期公司债信用评级从A3下调至A3-。信用评级公司于2月25日首次通知了拟下调信用评级的事实，次日26日，Homeplus提出复审请求。Homeplus在25日收到信用评级拟下调通知当天，发行了ABSTB。Homeplus方面表示，“ABSTB发行案已于24日完成审批和签约，因此不存在问题”，但销售ABSTB的Shinyoung证券方面则表示Homeplus将不良债券转嫁给投资者，预告将提起刑事控告。金融监督院的调查也有可能扩展为追溯至2015年MBK收购Homeplus时点的特别检查。

MBK也已成为国税厅税务调查的对象。首尔地方国税厅调查4局已对MBK启动特别税务调查。据悉，国税厅将MBK主导的并购、出售等多项交易纳入调查范围，全面审查资金流向。

有说法称，在与高丽锌业的经营权纷争尘埃落定之前，国税厅和金融监督院等执法机构内部，对MBK采取了相对克制的态度。但随着Homeplus事件预计将使小商户和个人投资者的损失不断扩大，舆论趋向于“不能再坐视不管”。某大型律师事务所一名律师表示：“原本执法机关的氛围是等经营权纠纷整理完后再集中处理，但由于Homeplus事件，已不可能再那样拖延下去。”