金价突破3000美元…“黄金矿业股ETF相对被低估”

by Cho Seulkina

Published 17 Mar.2025 08:06(KST)

Daishin证券近期指出，在国际金价突破每盎司3000美元之际，金矿股价格相对被低估。其建议投资者关注的交易型开放式指数基金（ETF）为投资全球金矿企业的“VanEck Gold Miners ETF（代码GDX）”。

Daishin证券研究员 Park Hyeonjeong 17日通过《突破3000美元的黄金，此时值得关注的金矿股》报告表示：“相比金价上涨幅度，金矿股走势一直较为低迷。从价格角度看仍处于被低估水平。”

Park研究员称：“金矿股ETF价格走势与从金价中扣除AISC（All-in Sustaining Cost，综合维持成本）后得到的利润走势相似”，“从金价中扣除AISC即可大致预估金矿企业的利润率。”AISC指的是生产1盎司黄金所需的全部成本。

此外，进入淡季的天然气，以及工资增速放缓的趋势，也被评价为对金矿股构成利好环境。他分析称：“在AISC构成项目中，工资及合约金（23%）和电力及燃料（14%）占比最高”，“在金价维持坚挺走势的同时，工资和天然气价格下跌，将为金矿企业营业利润提升创造有利环境。”

据此，Park研究员将VanEck Gold Miners ETF列为值得关注的ETF，并解释称：“这是追踪全球金矿企业业绩的产品。但其成分并非只包含金矿股，也包括其他贵金属开采企业。”该ETF持有的代表性标的包括 Newmont（11.8%）、Agnico Eagle（11.7%）、Wheaton Precious Metals（7.5%）、曾获 Warren Buffett 投资的 Barrick Gold（7.5%）等。按国家划分的投资比重为加拿大（44.6%）、美国（16.5%）、澳大利亚（11.13%）、南非（10.8%）、巴西（7.7%）等。