[点击 e股票]“CJ，有望将Olive Young变为全资子公司”

DS投资证券于17日表示，考虑到CJ有可能将K-Beauty绝对强者Olive Young纳入为100%子公司，目前股价被严重低估。投资意见为“买入”，目标股价维持18万韩元。

此前，CJ Olive Young于14日表示，已决定以库存股形式回购Korea Beauty Pioneer所持有的11.3%股权。DS投资证券研究员Kim Suhyun表示：“在外部股东全部退出后，Olive Young的股权结构将变为CJ持股51.3%、特殊关系人持股25.5%、库存股22.6%”，并解释称，“与Olive Young首次公开募股相比，通过与CJ进行全面股份交换的方式实现合并的可能性更高”。他预计，Olive Young的合理估值至少将在6万亿至7万亿韩元以上。

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Kim研究员指出，自去年12月CJ Olive Young临时股东大会以来，出现了三项重大变化：▲将2500亿韩元资本公积金转入未分配利润 ▲在公司章程中新增物流、运输服务等经营项目 ▲以约6800亿韩元规模购入龙山“黄金地段”办公大楼。Kim研究员表示：“如果将库存股全部注销，股票价值将会提升，而新增业务内容及购入自有办公大楼将有助于提高Olive Young的盈利价值和资产价值。”他判断，若考虑到CJ有可能将Olive Young变为100%子公司，或按事业控股公司方式进行运营，那么当前股价处于明显低估状态。

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