三星SDI实弹上膛…2万亿规模增发“用于执行设备投资”（综合）

by Oh Jieun

Published 14 Mar.2025 10:13(KST)

Updated 14 Mar.2025 11:16(KST)

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需求回升期争夺领导地位、缓解借款负担
部分人士担忧股东价值被稀释

随着电动车“鸿沟期”（Chasm·指暂时性的需求停滞）延长、财务状况恶化，Samsung SDI正推进规模达2万亿韩元的增资发行新股。外界分析认为，公司意在更加积极地执行投资，以在需求回升期抢占领导地位，同时减轻快速增加的有息负债负担。

Samsung SDI表示，公司于14日召开董事会，决议为扩充设备投资资金而实施增资发行新股。本次增发将采取向原股东配售后，对弃权股份进行公开募集的一般公募方式，发行股票数量为1182万1000股，增资比例为16.8%。

Samsung SDI计划将本次增资筹集的资金用于设备投资等用途。尤其是为了确保中长期增长动力，公司不仅将加大对已确定项目的投资，例如在美国与Stellantis和GM的合资投资（合资公司），还将积极推进在欧洲匈牙利工厂的设备投资，以及全固态电池和磷酸铁锂（LFP）电池等新技术开发与量产投资。公司方面解释称，综合考虑电动车电池市场的中长期增长前景，以及从设备投资到量产需要2至3年的电池业务特性，作出了上述决定。

Samsung SDI的设备投资规模已从2019年的约1.7万亿韩元增加至2024年的约6.6万亿韩元，接近翻了四倍。预计今年受暂时性需求疲软影响，通过提高投资效率，设备投资规模较上一年将略有减少，但公司方针是，面向未来技术抢占和产能确保的投资将持续进行。

本次增资发行新股也被视为为进一步稳定财务结构所采取的预先应对措施。整体借款减去现金及现金等价物后的净负债，截至去年底为9兆5928亿韩元，较前一年（3兆6432亿韩元）激增163.3%。Samsung SDI社长Choi Jooseon表示：“为了以稳定的财务结构为基础，加速中长期增长，我们决定实施增资发行新股。我们将通过强化技术竞争力、扩大销售和订单以及推动成本创新，来跨越‘鸿沟期’，并扎实准备即将到来的超级周期。”

5日上午，在首尔江南区三成洞COEX举行的“InterBattery 2025”上，Samsung SDI代表Choi Jusun正在回答采访记者的提问。（照片由InterBattery 2025联合采访团提供）

不过，也有部分观点从股东价值等公司治理层面表示担忧。某业内人士称：“Samsung SDI的负债率（88.24%）在业内属于较低水平，财务健全性也相对良好。在这种情况下，公司没有选择发行公司债，而是选择会摊薄股东价值的增资发行新股，这一点多少令人费解。”截至去年底，LG Energy Solution的负债率为94.7%，而SK On在去年9月底的负债率约为170.8%。

据悉，Samsung SDI除增资发行新股外，还在考虑利用其持有的Samsung Display股份进行资金筹措。Samsung SDI目前持有Samsung Display 15.2%的股份（规模约9万亿韩元）。