VC数量、投资都在增长…早期初创企业反而资金枯竭

by Lee Seungjin

Published 04 Mar.2025 06:50(KST)

Updated 04 Mar.2025 08:48(KST)

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去年风投（VC）投资笔数创历史新高
资金集中流向后期企业，对初创企业投资占比降20%

去年，风险投资（VC）投资规模创下历史新高。但市场上却并未明显感受到这一点。由于内外部经济不确定性加剧，资金只集中流向“能马上赚钱”的领域。

4日，据韩国风险投资协会等相关业界统计，去年VC整体规模大幅增长。国内VC数量逐年增加，去年达到249家，创下历史最高纪录。去年被投企业的投资件数为2494件，也是相关统计开始以来的最高值，较前一年的2281件大幅增加。

投资金额也有所增加。去年VC新规投资金额为6.6万亿韩元，较前一年的5.4万亿韩元大幅上升。VC新规投资金额曾在2021年达到7.7万亿韩元的峰值，之后转入下行。但去年出现反弹，再度转为上升趋势。

尽管去年VC数量和投资件数均创历史新高，市场上却传出不少抱怨声。原因在于，对初创企业的投资大幅减少，资金只集中投向短期内能保证盈利的项目。

按去年被投企业的经营年限来看，成立3年以内初创企业所获投资仅占全部投资金额的18.6%。与2022年（26.9%）、2023年（24.6%）相比大幅下降。相反，经营年限在7年以上的成长期、成熟期企业，吸引了全部投资金额的53.3%。过去10年内，对7年以上企业的投资占比首次超过50%。

一家今年迎来成立第3年的IT解决方案开发公司代表A某表示：“去年为了获得投资，我敲开了数十家VC的大门，但最终还是没能拿到投资”，“之前获得的投资款现在已经见底，公司运营眼下十分艰难。”

这被视为在内外部经济不确定性加剧的背景下，出资人（LP）大幅缩减风险投资所带来的后果。

去年新设并登记新风险投资基金的VC只有120家，仅占全部249家的48.2%。新设风险投资基金比例跌破50%，是自2020年以来首次。从年度来看，新设风险投资基金比例在2020年为52.7%，2021年跃升至59.9%并触顶，之后在2022年降至56.7%，2023年为50.8%，呈持续下滑趋势。

从去年新设风险投资基金的LP出资情况来看，2024年民间LP出资额为8.1324万亿韩元，同比骤减25.1%。金融机构对新设风险投资基金的出资额为2.8721万亿韩元，同比减少31.9%。一般法人的出资额也降至2.3152万亿韩元，减少15%。

VC业界一位相关人士表示：“由于Donald Trump就任美国总统第二任期政府等多重内外部不确定性，LP们在是否向风险投资基金出资方面犹豫不决”，“为了促成出资，必须向他们提供收益性保障，结果只能更多地把资金投向业务已进入一定增长轨道的成熟期企业。”

对初创企业的投资萎缩预计今年也将持续。另一位VC业界人士表示：“投资经理们已经不再仅凭企业所拥有的技术实力和成长潜力来筛选投资标的”，“企业必须提出更为具体的盈利模式，投资经理们也在这一点上大幅提高了门槛。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。