“基准利率降了我的贷款利率呢？”…关键在加点利率

by Kim Hye Min

Published 27 Feb.2025 07:00(KST)

Updated 27 Feb.2025 10:23(KST)

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韩银时隔3个月下调基准利率
虽有时滞才会反映到贷款利率
“已被市场提前消化…指标利率跌幅有限”
去年人为上调的加点备受关注
以友利银行为起点或将掀起连环降息

由于韩国银行时隔3个月将基准利率下调0.25个百分点，市场对商业银行下调家庭贷款利率的动向高度关注。这是因为构成贷款利率的指标利率（COFIX或金融债）会受到基准利率的影响。但也有观点认为，此次下调本就在预期之中，指标利率的下跌幅度可能有限。更何况，为了管理去年家庭负债总量，各银行曾人为大幅上调加点利率。舆论指出，要让借款人真正感受到基准利率下调的效果，关键在于能否同步下调加点利率。

据金融业界27日消息，随着韩国银行金融货币委员会于本月25日作出下调基准利率的决定，包括住房抵押贷款在内的贷款利率也大概率会随之下降。

一般而言，家庭贷款利率是在COFIX、5年期金融债等指标利率基础上加上加点利率，再减去优惠利率后确定最终利率。如果说加点和优惠利率更接近于银行的自主决定，那么指标利率则是与基准利率联动运行的结构。也就是说，基准利率下调会带动指标利率下行，从而最终推动贷款利率下降。

不过，金融圈认为，此次基准利率下调对贷款利率的下行带来的实际效果可能有限。一家商业银行相关人士表示：“基准利率反映到贷款利率上存在一定时差，而且每次情况都不一样。尤其在韩国银行的利率决定几乎已成定局时，往往在正式公布前，市场利率就会提前动作。”他还称：“这次同样属于预期中的节奏，因此COFIX和金融债利率此前已提前反映了下调因素。”

从银行联合会公布的COFIX（以新发放额为基准）来看，即便过去两个月基准利率保持不变，该利率仍从去年11月的3.37%降至今年2月的3.08%。根据金融投资协会数据，5年期AAA级金融债收益率也从去年12月底的3.089%降至今年2月的2.97%。韩国银行分析认为，去年10月和11月连续两次下调基准利率的影响，其实自去年5月起就已提前反映在市场中。这意味着，基准利率下调所带来的贷款利率降幅终究是有限的。

尽管指标利率持续走低，但金融消费者却难以切实感受到基准利率下调的效果，其原因最终被归结为加点利率。各银行在政府“管控家庭贷款总量”的压力下，为抑制贷款需求，从去年开始人为上调加点利率。

因此，在新发放的分期偿还方式住房抵押贷款中，还出现了加点利率高于指标利率的“倒挂”现象。根据银行联合会的公示，自去年9月起，NH农协银行的加点利率就已高于指标利率，截至今年1月，KB国民银行、韩亚银行、友利银行也出现了同样的倒挂。尽管韩国银行在4个月内累计下调了0.75个百分点的基准利率，且市场利率也随之下行，但借款人却难以及时体感，这被视为主要原因。

目前，各银行正重新审视下调加点利率的方案。首先，家庭负债占国内生产总值（GDP）的比率在去年已降至90%出头，政府对“控制家庭负债总量”的压力有所减弱。与之相对，金融当局开始批评称，基准利率下调未能充分传导至市场、难以被公众感知。

其中，友利银行的动作最为积极。友利银行在本月初将与COFIX挂钩的浮动利率公寓住房抵押贷款加点利率下调0.2个百分点，并从28日起，将与5年期金融债挂钩的周期调整型住房抵押贷款加点利率再下调0.25个百分点。该行还于本月21日将住房抵押贷款优惠利率上限最多扩大0.3个百分点。新韩银行则在今年1月将5年期固定利率住房抵押贷款利率下调0.1个百分点，目前正在研究是否进一步下调。