“让投资者哭泣的ELS”……今后不得在任意银行随意销售

by Lee Changhwan

Published 26 Feb.2025 12:00(KST)

金融当局出台高风险投资产品防止不当销售对策
股票挂钩证券（ELS）仅限银行核心网点销售
预计仅在部分大型网点销售

26日上午，金融委员会副委员长 Kim Soyoung 在首尔钟路区政府首尔办公大楼联合简报室，就以香港H股指数为基础的股票挂钩证券现状及对策进行发布会。照片由金融委员会提供。

今后，类似于与香港股价指数挂钩的股票挂钩证券（ELS）等高难度金融投资产品，只能通过配备了消费者保护装置的银行据点网点销售。预计在全部银行网点中，仅有约5%至10%的大型营业网点可以销售此类ELS产品。

金融委员会26日发布了《防止高难度金融投资产品不当销售的综合对策》，并表示将只允许银行通过具备充分消费者保护装置的部分大型网点销售ELS。各银行将在自行开展内部检查后，预计自今年9月起恢复相关产品销售。

具备ELS销售资格的据点网点，必须通过设置专用出入口或楼层分离等方式，配备与网点内其他区域在物理上相互隔离的独立空间，用于相关产品销售。ELS只能由符合相关规定资质条件（完成相关培训并持有资格证等），且具备一定期限以上产品销售经验（例如3年以上）的专职销售人员进行销售。

金融委副委员长 Kim Soyoung 表示：“五大银行的网点数量约为3900个，其中预计约5%至10%的网点将被指定为据点网点。”

金融委对银行ELS销售进行监管，是因为以香港H股指数（恒生中国企业指数）为基础资产的ELS发生不当销售，导致去年年初大量投资者遭受损失。2021年香港H股指数创下历史新高时，各银行大量销售以该指数为基础资产的ELS产品。但到2024年，香港H股指数暴跌，投资者出现大规模亏损，由此引发问题。金融监管当局认为，银行在最初销售时未能充分告知相关风险，向金融消费者不当销售了属于高风险产品的ELS，因此决定对投资者进行一定比例的赔偿。

金融委员会副委员长 Kim Soyoung 26日上午在首尔钟路区政府首尔办公大楼联合简报室，就以香港H股指数为基础的股票挂钩证券现状及对策进行说明。图片由金融委员会提供。

金融监督院表示，根据对销售机构的现场检查结果，大多数银行网点并未严格区分高难度金融投资产品与存款类产品的销售窗口，存在许多银行客户可能将高难度金融投资产品误认为是保本型产品的情况。

尤其是在销售实践中，业绩考核被置于遵守销售监管之上，导致高难度金融投资产品的风险性未能得到充分说明。金融监督院指出，绩效奖励机制、销售额度管理等能够有效预防不当销售的内部控制并未得到充分建立，在实际销售现场，消费者保护并未得到有效落实，而以ELS等高难度投资产品为对象的“硬推式”销售行为却广泛存在。

金融委员会还决定改善其他高难度金融投资产品（高难度公募基金）的销售渠道。其他高难度金融投资产品可在普通网点和据点网点同时销售，但必须设置明显的识别装置，将销售窗口与办理存款、贷款等一般业务的窗口分离，以便消费者能够与存款、定期存款等产品明确区分识别。对于同一集团内银行与证券公司联合营业的银证复合网点，也将同样适用上述销售渠道要求。在复合网点内，银行员工销售高难度金融投资产品时，只能在与一般存贷款窗口相分离的投资专用窗口进行。

金融委员会还规定，金融公司必须针对各类产品明确划分适合的目标客户群，对不属于该目标客户群的消费者不得进行投资劝诱。如果消费者虽然不具备适合高难度金融投资产品的投资属性，但仍然希望购买相关产品，必须让消费者在充分、明确地认识到该产品对其而言属于不适合、不适当产品的前提下签订合同，同时金融公司也要备存能够明确证明“未向消费者进行投资劝诱”的相关书面材料。