德国大选时隔3年保守党胜出…德国股市将获提振？
对财政扩张政策转向的预期升温
DAX指数连涨带动欧元继续走强
有观点认为，随着中右翼政党在德国联邦议会选举中获胜，流动性将增加且亲企业政策将陆续展开，德国股市有望受到积极影响。
根据23日（当地时间）下午6时公布的德国公共广播公司ARD出口民调结果，中右翼基督教民主联盟（CDU）·基督教社会联盟（CSU）联盟的预计得票率为29.0％，大幅领先得票率为19.5％的极右翼德国选择党（AfD）和16.0％的社会民主党（SPD）。随后，CDU党首Friedrich Merz宣布在本次大选中获胜。
市场方面，外界预期Merz党首为解决作为欧洲最大经济体的德国的经济衰退问题，将推动亲企业和减税等传统右翼政策。BCA Research地缘战略分析师Matt Gertken表示：“此次选举结果将对市场产生积极影响。中间派政府会将政策转向更加亲企业、扩大投资的方向。”他还评价称：“与此同时，德国在俄罗斯、中国问题以及贸易摩擦方面，与美国总统Donald Trump对立的情况在一定程度上有望得到避免。”
Premier Miton Investors首席投资官（CIO）Neil Birrell也认为：“目前来看，股市并没有太多值得失望的因素。至少在短期内，本次选举结果可能对股市起到正面作用。”
未来如果Merz党首与其他主流政党组建联合政府，财政政策改革有望提速。Evercore ISI副董事长Krishna Guha称，如果CDU·CSU联盟与SPD组成联合政府，并在其他政党的支持下推进债务上限改革，那么“这将成为包括乌克兰在内的欧洲金融市场最理想的结果”。
近期资产市场的走势已经开始反映德国进一步举债的可能性。由于长期债券价格较短期债券跌幅更大，收益率曲线自2022年以来以最陡峭的速度上升。对此，彭博通讯社评论称：“本次德国选举结果意味着紧缩财政时代有望终结。一直强调财政健全性的德国将迎来重大变化。”并指出：“德国在欧洲内部拥有最低的融资成本和较轻的债务负担，因此仍有进一步举债的空间。”
在上述预期推动下，德国股市代表性指数DAX指数截至本月21日收盘，今年以来已累计上涨近12％，与近期表现疲弱的美国股市形成鲜明对比。尤其是德国防务企业Rheinmetall AG，在市场预期财政改革后国防开支将大幅增加的背景下，自年初以来股价一度暴涨45％。
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受全球资金流入德国股市的影响，欧元也呈现升势，汇率水平为去年8月以来最强。SpareBank 1 Markets外汇策略师Dejan Sekov表示：“此前欧元因德国经济的结构性弱点而走弱，但如果新政府推进改革，并加大在基础设施和国防领域的投资，局面有望改善。”不过他补充称：“本次选举结果不会给欧元带来决定性变化，Trump总统的关税政策将对欧元产生负面影响。”
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